明年的黄金行情展望：大行情仍值得期待

　　相较于前一轮主升浪行情，黄金在今年出现了逻辑脱钩的迹象。与美国货币政策（美债收益率）负相关性的特征明显弱化，下半年黄金更是呈现“以静制动”的特征。这意味着，即便美国货币政策收紧已经是大势所趋，但是并不会像往常一年对黄金造成巨大的打压。9月11月和12月的FOMC当日/前一个交易日，黄金均有先抑后扬的特征。

　　疫情方面，虽然德尔塔和奥密克戎均给市场带来了一些短期的行情与波动，但持续时间都十分有限。在疫苗范围越来越广泛的背景之下，病毒似乎已经无法强力升级，并不会让投资者出现类似2020年初的恐慌情绪。

　　作为一个技术图形投资者，黄金本身的价格形态毫无疑问是非常关键的。大型的三角形形态一旦破位，自然是最大的风险。这也是为什么需要逐渐抬高止损规避风险的原因。当然这种破位可能是结果，原因会来自各个方面（基本面/消息面）。比如黄金和货币政策（美债收益率）的重新绑定等，都是需要留意的。

　　这里我们建议关注一下黄金和美元的关联性。2021年大部分时间两者是同向，并且美元具有领先指标的作用。但是12月FOMC之后，两者出现了南辕北辙的走势。如果这种负相关性延续的话，就会暗示可能的货币政策再绑定。

　　另外一个短中期的风险我们认为可能会在过度恐慌这个层面上。2020年新冠、2007/08年金融危机所带来的短期性恐慌都导致了金价(1807.00, -4.70, -0.26%)和风险资产同步被抛售的局面。第一波泥石流普跌对于黄金来说也不一定可以避免，但投资者定睛一看之后，黄金还是会再次成为重要选项之一。因此说，过度恐慌这个因素，会是短期性的打击。

　　当前我们还是主要持有1750的中线多单，并且止损已经抬高到了入场，确保了不会亏钱的局面。我们希望见到上破1900以打开重启牛市的空间，但这可能还需要时间和耐心。如果出现下行破位，则需要重新评估市场和策略。

　　2022年而言，做多波动率在白银(22.73, -0.21, -0.93%)上将是一个不错的选项。白银正在关键位置徘徊，无论是守住支撑强力反弹，还是破位下行，都会有一波行情的机会。