普通股的资本成本率例题（普通股资本成本例题）

　　财务管理题 计算该企业资金的综合资本成本

　　计算方法：资金成本率=资金占用费/筹资净额=资金占用费/〔筹资总额×（1－筹资费率）〕。解释：先确定整个筹资过程中的现金流量表，其中包括资金的获得、筹集费用、用资费用（计算税后资金成本率的话，这两项费用还应该扣除所得税的相抵额）、以及本金的支付等，然后再据此进一步求解使这些现金流量净现值等于零时的贴现率。该贴现率，就是这一次筹资确切的“（税后）资金成本率”。

　　资金成本率是单位时间内使用资金所需支付的费用占资金总额的百分比。资金成本率可分为单项

　　资金占用费/筹资净额=资金占用费/〔筹资总额×（1－筹资费率）〕。资金成本率可分为单项

　　资金成本的会计处理，我国《企业会计准则》只是强调归集成本需要准确核算，没有要求分配成本和发出存货计量准确核算。因为分配成本和发出存货计量方法的准确性是建立在归集成本的准确性之上的。企业按规定选择一个发出存货计量方法【先进先出法、移动加权平均法、月末一次加权平均法和个别计价法】把分配成本发出【即结转】就可以了。

　　财务管理普通股的资本成本计算？

　　Kc=dc/Pc(1-f)+G；其中：Kc--普通股资金成本率；Dc--第一年发放的普通股总额的股利；Pc--普通股股金总额；f--筹资费率。

　　普通股资本成本计算公式

　　Kc=dc/Pc(1-f)+G；其中：Kc--普通股资金成本率；Dc--第一年发放的普通股总额的股利；Pc--普通股股金总额；f--筹资费率。

　　普通股市价10.5元，筹资费用每股0.5元，第一年支付股利1.5元，股利增长率为5%，则该普通股成本最接近于（

　　答案为20%。答案解析如下:权益成本=D1预期股利/(P0普通股当前市价-筹资费用F)+g=1.5/(10.5-0.5)+5%=20%

　　一.普通股资本成本是什么?

　　普通股资本成本是指公司为了筹集和使用普通股资本所支付的各种费用，包括筹资费用和用资费用。其计算公司为：普通股资金成本=第一年预期股利/【普通股筹资金额*（1-普通股的筹资费率）】*100%+股利固定增长率。普通股资本成本即投资必要收益率，是使普通股未来股利收益折成现值的总和等于普通股现行价格的折现率。例如：某企业拟增加发行普通股，发行价为15元/股，筹资费率为2%，企业刚刚支付的普通股股利为1.2元/股，预计以后每年股利将以5%的速度增长，企业所得税税率为30%，则企业普通股的资金成本=[1.2×(1+5%)]/[15×(1-2%)]+5%=13.57%。

　　二.普通股资本成本的估计

　　(一)资本资产定价模型 普通股资本成本=无风险利率+风险溢价 rs=rRF+β×（rm-rRF） 式中：rRF--无风险利率； β--该股票的贝塔系数； rm--平均风险股票报酬率； （rm-rRF）--市场风险溢价； β×（rm-rRF）--该股票的风险溢价。

　　（二）股利增长模型 普通股资本成本=预期股利/[普通股金额*(1-普通股的筹资费率)]*100%+股利固定增长率。

　　（三）债券收益率风险调整模型 rs=rdt+RPc 式中：rdt—税后债务成本； RPc—股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。

　　三.普通股价格，在很大程度上，并不依赖于它本身在过去或现在的盈利状况，而是取决于购买证券的大众对将来的这种盈利能力的看法。在一般情况下，一种普通股的价格是投资大众对其将来6个月、一年甚至更长时期盈利状况进行各种估计测算的综合结果。其中，一些估计可能是完全错误的。而另一些估计值则可能十分地精确和接近现实，但是，作出不同估计和预测的许许多多的人的买卖行为就基本上决定了一个股票的当前价格。

　　普通股资本成本率怎么算?

　　Kc=dc/Pc(1-f)+G；其中：Kc--普通股资金成本率；Dc--第一年发放的普通股总额的股利；Pc--普通股股金总额；f--筹资费率。

　　普通股资本成本的计算公式

　　普通股的资本成本可以根据股利增长模型法计算:

　　Ks=年度股息x(1+股息增长资本)/当前股价X(1-融资率)+股息增长率

　　=明年每股预期股息/当前股价X(1-融资率)+股息增长率

　　扩展信息:

　　普通股是享有共同权利、承担共同义务的股份，是公司股份的最基本形式。普通股股东对公司的经营管理和收益享有同等权利，根据公司的经营效益分红，有风险。在公司经营管理、利润和财产分配中享有普通权利的股份，代表了在满足全部债权和优先股股东的收益和债权要求后，对企业的利润和剩余财产的请求权。它是公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是最重要、发行量最大的股票。在上海和深圳证券交易所交易的股票都是普通股。

　　普通股股东的权利如下:

　　(1)持有普通股的股东有权获得股息，但只有在公司支付了优先股的债务利息和股息后才能获得。普通股的股息是不固定的，一般取决于公司的净利润。当公司经营良好，利润不断增加时，普通股可以获得比优先股更多的股息，股票利率甚至可以超过50%。但如果赶上公司经营不善，你可能连一分钱都拿不到，甚至血本无归。

　　(2)当公司因破产或清盘而清盘时，普通股股东有权分享公司的剩余资产，但普通股股东只能分享公司的债权人和优先股股东之后的财产。如果没有财产，他们只能放弃。可见，普通股东与公司的命运更加息息相关，荣辱与共。当公司获得巨额利润时，普通股东是主要受益者；当公司亏损时，他们是主要的输家。

　　(3)普通股股东一般有发言权和表决权，即对公司重大事项有发言权和表决权。普通股股东有一股表决权，持有二股的股东有二股表决权。任何普通股东都有资格出席公司的最高会议，即年度股东大会，但如果不想出席，也可以委托代理人行使表决权。

　　(4)普通股股东一般具有优先购买权，即当公司发行新的普通股时，现有股东有权优先(也可能以低价)购买新发行的股份，以保持其对企业原有的所有权比例不变，从而维护其在公司中的权益。比如一家公司有10000股普通股，但你拥有100股，占1%，公司决定增发10%的普通股，即1000股，那么你有权以低于市场价的价格购买其中的1%，即10股，从而保持你的股比不变。

　　普通股的资本成本是必要的投资收益率，即使普通股未来股利收入之和等于普通股当前价格的折现率。

　　g-普通股股利的预期年增长率。