油价：1-8 月走势多变，区间震荡

　　年初至 4 月中旬油价上涨，中枢抬升，因欧美数据好转、欧佩克+减产、库存去化，中东地缘风险和美国寒潮给予风险溢价。 4 月下旬至 5 月底油价回落，伊朗与以色列军事冲突缓解致风险溢价回吐，供应过剩致累库且美联储降息延迟。 6 月油价呈 V 型反转，欧佩克+会议结果不及预期致油价大跌，但 Q3 欧佩克+产量不变，旺季需求逐步兑现使油价企稳。 7-8 月油价先下跌后震荡，亚洲需求不及预期和美国衰退预期致 7 月油价触顶回落，8 月出行旺季结束，但原油去库和地缘风险使油价下方支撑较强，进入震荡模式。