舍得酒业：Q3业绩回升，老酒战略显威

　　10 月 28 日晚，舍得酒业发布 2024 年第三季度报告。报告期内，实现营收 44.60 亿元，净利润 6.69 亿元。三季度末，舍得酒业迎来业绩增长信号，营业利润、毛利率等主要经营指标上涨，凸显其阶段调整成效及增长可持续性。发布三季报当天，舍得酒业还发布回购公司股份公告，拟以 1 亿元-2 亿元回购，回购价格不超 91 元/股，回购股份拟用于员工持股计划或股权激励。尽管增速放缓，舍得酒业对自身增长仍有信心，老酒战略展现发展韧性。细读其三季度业绩报告，多项重要经营指标显示发展质量上升，精益化管理水平持续提升。从盈利能力看，中高档酒营收 34.98 亿元，占酒类产品销售约 87%。第三季度营业利润环比增长 90.95%，毛利率提升，归母净利率也有提高。成本管理方面，第三季度营业成本、销售费用环比下降，前三季度管理费用同比下降。降本增效成果显著，增强成本控制能力，促进盈利能力回升。渠道方面，今年前三季度，电商渠道销售 3.22 亿元，同比增长 7.92%。报告期末合同负债余额 1.74 亿元，环比上涨约 7%，较 2023 年末新增 108 家经销商。在白酒行业整体承压的大环境下，舍得酒业主动控量挺价去库存，验证了阶段性调整的正确性和有效性，老酒战略深化起重要推动作用。回顾今年第三季度，舍得酒业一系列举措如发布老酒战略 2.0 等，老酒战略比重和贡献度继续提升。自 2019 年落地老酒战略，已走过五年，成为老酒品类引领者。如今来到 2.0 阶段，提出角色转变，构建相关优势。前三季度，舍得酒业保持高额研发费用投入，接近 6500 万元，巩固品质基石。财报数据和市场表现表明，老酒战略 2.0 助力明显。国庆期间，旗下高端产品藏品舍得 10 年、水晶舍得销售分别同比增长 384%和 224%。藏品舍得 10 年增长彰显其在高端市场的突破。面对行业新周期挑战，舍得酒业以老酒战略为核心驱动力，有望在四季度销售旺季，通过控量挺价等工作，带动销售增长。