纯碱：需求攀升产能突破 未来态势引

　　自古以来，纯碱与人们生产生活密切相关，其用途涵盖建材、化工、印染冶金、食品加工等领域，还用于环保、医药、制革、造纸等行业，高端纯碱用于显像管玻壳和光学玻璃制造。近年来，我国新能源产业快速发展，纯碱在锂电池、钠电池及光伏玻璃生产领域作用关键。2019—2023 年，我国碳酸锂年产量从 15.9 万吨升至 51.8 万吨，五年复合平均增速超 34%。同期，我国光伏玻璃年产量从 822 万吨升至 2478.3 万吨，2023 年同比增长 54.3%。新能源产业发展有政策支持，10 月 30 日，国家发展改革委等六部门发布指导意见。纯碱下游消费行业发展带动供应量攀升，2019 年底我国纯碱产能为 3314 万吨，今年年底有望突破 4000 万吨。短期看，纯碱需求增长有亮点，2025 年锂电池和钠电池领域需求增速有望维持在 20%左右，同时浮法玻璃、光伏玻璃需求连续冲高后有所整固。中长期看，纯碱供需态势趋于平稳，价格波动幅度有望收窄。但当前纯碱企业库存已超 160 万吨，今年四季度及明年上半年纯碱行业有库存压力，价格围绕合成碱成本窄幅波动。值得关注的是，纯碱生产装置运行状况不稳定，夏季检修高峰期供需格局将好转。纯碱生产成本是变量，与原燃料价格、环保成本等因素有关，冬季部分企业生产成本可能上移。综上，纯碱在传统工业和新能源行业将继续发挥作用。