PTA：累库存预期强 1-2月累超100万吨

　　12 月 26 日，近期 PTA 行情震荡下跌，主要原因是 PTA 过剩压力渐增。预计 12 月 PTA 月产量达 643 万吨，创历史新高，预估 12 月 PTA 社会库存或上升至 480 万吨左右，同样创历史新高。当前官宣的 PTA 装置检修计划不多，PTA 新产能投产带来的供应增量更持久，按现有装置检修计划，预计 2025 年 1 - 2 月 PTA 累库存超 100 万吨，“过剩”会是 1 - 2 月 PTA 市场最大的利空因素。预估短期内 PTA 市场处于成本支撑与累库存预期博弈的状态，12 月末行情以低位震荡为主。