尿素：市场波动，价格低位徘徊

　　气头企业陆续停车后，日产仍维持在 18 万吨附近，企业库存持续高位，下游跟进缓慢，终端传导不畅，尿素工厂出货承压，报价持续下调吸单，场内买涨不买跌情绪浓厚，市场商谈重心下移。近期尿素市场关注点众多。市场情绪恐慌，价格再创新低，本周期国内尿素市场加速下跌，截止本周四山东中小颗粒主流出厂 1660 - 1690 元/吨，均价环比下跌 80 元/吨。尿素企业库存高位运行，下游复合肥成品出货尚未好转，情绪面带动的市场上涨或难持久，预计行情将回归窄幅波动。企业短时故障影响，日产小幅下降。部分企业检修，产能利用率环比跌 2.21%。尿素企业流向受阻，库存持续增加，截至 12 月 18 日，企业总库存量 147.18 万吨。企业让利出货，下游逢低跟进，截至 12 月 18 日，企业预收订单天数减少。出口依旧受限，港存窄幅波动。刚需推进缓慢，下游接货节奏放缓。本周期工业需求小幅提升，农业采购推进缓慢，储备需求稳步推进。复合肥开工小幅下降，三聚氰胺开工也小幅下降。尿素价格继续走低，利润空间收窄。本周期尿素样本企业理论利润向下调整，而复合肥、三胺利润有所增加。下游拿货谨慎，等待利好刺激。供应方面，下周国内尿素日产预期下降。需求方面，下周复合肥开工率窄幅波动，农业以储备需求为主。库存方面，价格低位波动或使下游增加采购量，部分气头企业停车可减轻库存压力。原料方面，煤炭、天然气价格稳定，成本水平偏弱整理。预计下周国内尿素行情低位波动，局部小幅上涨后僵持。中长期看，价格或延续偏弱整理。印度招标前市场情绪走强，经过两周活跃交易后流动性放缓，但随着等待印度最新招标结果，情绪再次增强，价格小幅上涨。