生猪市场：价格波动，供需双增格局延续：警惕回落

　　本周，全国生猪市场均价环比提升 0.27 元至 15.66 元/公斤，山西、河南地区幅度较小，重庆地区涨幅较大。 中国前三级白条市场均价环比提升 0.21 元至 20.66 元/公斤。毛猪与鲜品白条价差环比提升 0.01 元至 5.09 元/公斤，毛猪与冻品白条环比增加 0.08 元至 0.1 元/公斤。 样本养殖企业淘汰母猪现货均价环比下降 0.4 元至 11.04 元/kg，样本企业 50kg 二元母猪现货均价环比持平运行，为 1641.43 元/头。 全国仔猪出栏均价环比减少 4.05 元至 367.62 元/头，7kg 仔猪出栏均价环比减少 4.05 元至 367.62 元/头，15kg 仔猪出栏均价环比提升 73.85 元/头至 540 元/头。 供给端，上游养殖端按计划持续出栏，短期市场供给偏充足。标肥价差扩大引发二育压栏惜售，但压栏心态谨慎，利多支撑持续性存疑。中长期看，11 月仔猪出生、存活率走低，饲料端销售放缓，缓解 4 - 5 月供应压力，能繁母猪淘汰量小幅度抬升，预计 11 月能繁母猪存栏数据环比增幅收敛，次年三季度供应压力有望轻微缓解。 需求端，下游屠宰利润不佳，屠宰量、企业开工率虽环比走高，但低于去年同期，近日出现放缓势头，预计需求端支撑将下降。 整体而言，近期大猪市场情绪亢奋，标肥价差支撑价格，节假日效应下短期有支撑。但市场维持供需双增格局，增量空间收缩，供给充裕格局不变。下游需求放缓，预计需求增量回落，连续反弹后市场接受度有限，短线反弹后面盘或震荡回落，建议逢高沽空或择价差介入跨月反套，警惕后市回落风险。 需注意消费超预期变化、疫病冲击、二育市场情绪变化等风险。