铜：期价面临压力 或回年初价格

　　做多热情大幅降温，铜市现“极冷”状态，不过期价较年初仍涨约 8%。 从交易逻辑变化角度，进入 2025 年一季度，铜价压力大于支撑，宏观层面或无强烈预期，美国软着陆现实是增速进一步回落，基本面上铜需求将转弱，季节性累库预期强度不低，随着可见货源增多和流速放缓，铜价或增仓下跌，回至 2024 年初价格附近，即 68000 - 70000 区间，短中期关注铜价在 73500 一线 作铜价强弱表现分界线。