泸州老窖：市值承压 问题重重 跌幅惊人

　　泸州老窖股价惨跌，2021 年市值巅峰超 4000 亿元，如今已跌至千亿规模，2024 年跌幅居白酒龙头之首，达 26.03%。尽管业绩靓丽，2024 年前三季度收入同比增长 10.76%达 243.04 亿元，利润同比增长 9.72%达 115.93 亿元，但股价却持续走低。其面临诸多问题，库存过高，2020 年库存 46.96 亿元，2024 年三季度末已达 123 亿元，存货周转天数达 1148.94 天，远超同行。价格倒挂严重，自 2017 年涨价 14 次，52 度国窖 1573 出厂价虽提至 980 元，但网购售价仅 859 元。经销商数量减少，2020 年末为 2221 家，2024 年上半年剩 1861 家，经销商打款速度放缓，2024 年中秋节前回款率仅 70%。还存在“存贷双高”财务疑云，2024 年前三季度现金及现金等价物余额高达 301.48 亿元，却长期有 100 亿左右“长期借款”。机构也在持续抛弃，2022 年末持有机构 1596 家，2024 年中期剩 1147 家。