白糖：2 月偏强，后续变化 糖市

　　截至 2 月 26 日，国内外糖市整体呈震荡偏强走势。国际上，印度产量预计减少、出口或不及预期，巴西库存偏低，短期贸易流偏紧支撑国际糖价。 国内春节后进入传统消费淡季，消费维持刚需。但广西预计将提前收榨对糖价有支撑，外盘近期震荡偏强也带动郑糖震荡偏强。 国际方面，印度产量预计减少、出口或不及预期，巴西库存偏低，短期贸易流偏紧支撑国际糖价，要关注印度出口平价对原糖的压力。中长期看，全球仍处增产周期，糖料较好前景限制糖价上方空间，需持续关注主产国动态。 国内方面，春节后进入传统消费淡季、消费维持刚需。国产糖供应相对充足，不过广西糖厂或将提前收榨，后续要关注广西蔗区天气情况和实际产糖量。 策略推荐：单边为观望或区间操作，套利以 5-9 正套为主，期权是较虚值比例价差期权。