全球市场：2 月走势分化，欧美价差变化

　　全球市场在一月寒潮刺激下大幅推涨，后因欧洲政策变化及寒潮冲击消退高位回落。 2 月全球市场走势分化，取暖季结束后或现 22 年以来库存最低累库起点，亚欧-北美价差收缩预期主导行情，市场风险溢价有望回升。 美国市场今年连续寒潮加速短线利多兑现，虽牛市基调未改，但当前价位下供给或再度加速致市场短期转向宽松。 欧洲预期内低温使去库速度维持高位，挪威管道气和 LNG 虽有增长难改低库存基调，上半年基本面紧张或延续，政策博弈下市场逻辑倾向交易弱预期，震荡中枢下移待更多政策落地。