沪铜沪铝：价格波动，需求各异 8089020705

　　截至 3 月 20 日收盘，沪铜主力 05 合约上涨 0.67%至 80890 元/吨。隔夜内盘金属涨跌互现，外盘金属普跌。美国决策者维持利率不变并暗示今年晚些时候降息两次，美元连续反弹。美国加征进口铜关税预期升级，使 COMEX 铜期货价格对 LME 铜价高升水，重塑全球铜贸易格局，加剧非美地区供应短缺。国内炼厂面临原料保供和保本压力，排产或降低。Freeport 在印尼铜精矿出口许可证获批，缓解铜精矿现货市场紧张局面。国内现货市场，高铜价抑制下游消费，市场观望为主，刚需采购，国内去库减缓。铜价整体易涨难跌，或高位震荡运行。技术上，沪铜主力合约维持上涨趋势，建议回调回补多单，不追高。 截至 3 月 20 日收盘，沪铝主力 05 合约下跌 0.62%至 20705 元/吨。整体矿端供应好转、价格下行。氧化铝运行产能周度环比上升 5 万吨至 9360 万吨，库存周度环比增加 2.6 万吨至 335.5 万吨。山东、广西、北方等地氧化铝项目有新进展。电解铝运行产能 4405.4 万吨，周度环比上升 3 万吨。国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比上升 0.8%至 61.6%。库存方面，铝锭、铝棒社库已出现拐点。昨日因美联储立场偏鸽及下游补库库存去化明显，铝价受提振。但美国关税等因素使铝价或仍有回调空间，建议回调梯次做多，关注市场情绪变化。 现货成交方面，今日国内现货铜价格大涨，现货 1铜价报 81660 元/吨，升水 100 - 升水 140，持平。现货市场交投回暖，持货商挺价惜售，下游追涨补货但整体畏高，仅维持刚需采购。午后盘面走高，高铜价压制需求，交投转淡。现货铝成交价格 20790 - 20830 元/吨，贴水 55 - 贴水 15，涨 5 元。现货市场企稳向好，铝价重回涨势，库存去化支撑持货商挺价，下游局部补货带动成交回暖，第二交易时段，下游接货态度谨慎。氧化铝市场成交量上升，现货价格下跌，部分地区跌幅较大，下游电解铝厂商逢低进购增加。