锰硅硅铁：市场逻辑与交易策略解析

　　港口库存转增，本周港口锰矿成交价全面下行，焦炭连续提降十一轮，化工焦价格偏弱，锰硅成本支撑松动下行。需求季节性回暖但提振有限，下游压价采购情绪偏强，钢招价格环比续跌。厂家库存前期去库明显，但仓单库存累积至高位，总库存水平偏宽松。期现价格连跌致厂家生产利润下行，南方地区亏损严重，个别厂家有减产意向，关注产量变化。近期走势预计偏弱震荡，操作上建议观望为宜，下方关注支撑区间 6000-6100，上方关注压力区间 6400-6500。兰炭价格反弹，小料价格较上周低位上涨 70 元/吨，3 月中旬内蒙地区电价上涨，硅铁成本支撑显著上移，厂家生产利润显著回落，部分产区已转为亏损。硅铁产量处于高位，往后增产空间有限，库存不断攀升，供给水平偏宽松。需求季节性回暖，高炉开工续增，日均铁水回至 230 万吨水平，五大钢种铁合金需求延续上行，但终端成材消费有限，预计 3 月底需求见顶。中长期看，高耗能行业供给侧出清政策有预期，硅铁作为供给过剩的高耗能产业或首当其冲，关注宏观消息对价格的扰动。操作上持偏空思路，逢高布空参与，关注 5800-5900 元/吨附近下方支撑位和 6200-6300 元/吨附近上方压力位。