沪铜：美关税等影响，金三银四需求待验

　　今日沪铜高开高走震荡上行。 市场预期美国关税下调，叠加美股原油反弹，期现共振上涨。 美国 3 月制造业 PMI 初值意外重回萎缩，服务业 PMI 优于预期但前景信心低迷、关税导致材料成本飙涨。美联储 3 月会议维持利率 4.25%-4.5%不变，符合预期，年内或有两次降息。美伦铜价差突破 1200 美元/吨，美国关税政策预期引发铜库存向美国转移，加剧区域性供需失衡。 供给方面，截止 3 月 21 日，现货粗炼费-23.01 美元/干吨，现货精炼费-2.32 美分/磅，冶炼厂加工费进一步走弱，预计 4 月将面临一轮集中检修，供应端受扰动。同时受美国关税政策影响，废铜