泡泡玛特：2024 年业绩亮眼 2025 剑指 200 亿

　　3 月 26 日，潮玩巨头泡泡玛特在北京城市乐园召开 2024 年度业绩发布会。公司全年实现营收 130.4 亿元，同比增长 106.9%；经调整净利润 34 亿元，同比增长 185.9%。当日股价大涨 10.87%，盘中涨幅一度达 16%。 2024 年，泡泡玛特国际化战略取得突破性进展。海外及港澳台业务收入达 50.7 亿元，同比增长 375.2%，占总营收比重提升至 38.9%。 海外市场被细分为四大区域，东南亚市场营收 24 亿元，同比增长 619.1%；东亚及港澳台营收 13.9 亿元，增长 184.6%；北美市场营收 7.2 亿元，增长 556.9%；欧澳及其他营收 5.5 亿元，增长 310.7%。 在国内市场，2024 年内地营收 79.7 亿元，增长 52.3%，全年仅净增 38 家门店至 401 家。规模突破 4608 万人，复购率达 49.4%，贡献销售额占比 92.7%，毛利率提升 5.5 个百分点至 66.8%，存货周转天数优化至 102 天。 作为 IP 商业化的重要尝试，泡泡玛特城市乐园展现出差异化定位，目前乐园一期升级计划已启动，二期工程进入设计阶段。 2024 年四大头部 IP 营收均超 10 亿元，13 个 IP 迈入“亿元俱乐部”。非手办品类增长显著，毛绒玩具营收 28.3 亿元，MEGA 系列 16.8 亿元，衍生品及其他 15.9 亿元。 管理层提出 2025 年营收突破 200 亿元，同比增长超 50%的目标，其中海外业务计划实现 100%增长至百亿规模。 分析师指出，泡泡玛特已将中国潮玩模式至海外，其“控制规模、提升效能”的运营策略在消费下行周期中展现出独特韧性。