油脂与豆粕：马棕下跌、美豆震荡，操作有建议

　　昨日，BMD毛棕盘面续跌，8月合约跌0.65%，报3839林吉特/吨。MPOB5月报告偏中性，但内外棕榈油均下跌，或因马棕5月产量高、出口仅至正常水平，市场对后期增产供给担忧加强。且印度连续采购后新增采购减少。 中期，产地季节性增产，马棕库存易增难减，印尼库存增速或因B40实施慢。美盘方面，美国5月CPI升0.1%低于预期，美元指数走弱，但CBOT大豆仍走弱，关注新作天气。周四晚USDA将公布5月供需报告，预计影响小。 国内油脂昨日弱势运行，棕榈油增仓领跌。国内豆棕现货价差倒挂，棕榈油刚需为主，6月船期采购量增至35万吨，库存小幅回升。豆油压榨量高，中期巴西大豆到港，豆油及豆粕将季节性增库，进口菜油近端供需压力持续。操作上，中期豆油建议低位波段做多，棕榈油谨慎者观望，菜油空单谨慎持有。隔夜美豆7月收于1049.75，跌0.76%。因中美贸易框架缺农业细节，产区天气好，外盘暂无题材，阿根廷减产150万吨影响有限，美豆维持在1050附近，无天气题材向上空间有限。 连粕主要运行逻辑未变，现货供需转宽松预期已在盘面体现，难压盘面更低。油脂基本面宽松、生柴题材多变，主力资方目光或转向双粕。操作上，连豆粕远期合约下行空间受限，建议逢低做多、及时止盈，菜粕同理，受中加关系影响波动更大。