纯碱：价格变动、产量下降、库存累库2.3%

　　统计显示，沙河重碱价格变动区间为0至1200元/吨，青海重碱价格变动0至940元/吨，华东轻碱价格变动 -20至1150元/吨，轻重碱价差为62元/吨。 截至2025年6月26日，中国氨碱法纯碱理论利润 -20.80元/吨，环比下跌46元/吨；联碱法纯碱理论利润为26元/吨，环比下跌73.5元/吨。 本周国内纯碱产量71.67万吨，环比下跌3.80万吨，跌幅5.04%。其中，轻质碱产量32.47万吨，环比减少1.40万吨；重质碱产量39.21万吨，环比减少2.40万吨。 截止到2025年6月26日，国内纯碱厂家总库存176.69万吨，较周一增加1.10万吨，涨幅0.63%。较上周四增加4.02万吨，涨幅2.33%。其中，轻质纯碱80.52万吨，环比有不同程度变动；重质纯碱96.17万吨，环比增加。 目前纯碱供应处于高位，周产71.7万吨，昨日起远兴能源减产，产量大幅下降，今日日产9万吨。需求端光伏玻璃开启堵窑和冷修，预计三季度光伏将更大力度减产，重碱两大下游有短期稳定中期下降预期。 随着现货价格下调，氨碱利润转负。鉴于纯碱被定义为过剩产业且处于产能投放期，难给到氨碱法企业利润。短期纯碱以震荡为主，适合区间操作。 交易策略方面，单边建议震荡行情下区间操作，套利建议观望，期权可卖看涨期权。

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