“银行螺丝钉”：基民怎样才能真正赚到钱

　　网与“银行螺丝钉”进行了交流。

　　网：为什么会存在基金赚钱但基民不赚钱的现象？这两年，这种局面发生了哪些变化？

　　网：红利产品每年10%以上的回报主要来自估值提升、盈利增长和分红，这其中最主要的回报来自于哪方面？从投资回报角度看，红利产品更适合什么样的投资者？

　　网：对于小白投资者来说，10%的回报率，算不错吗？2026年还是做红利类品种投资的好环境吗？是不是在慢牛行情甚至熊市周期中，红利策略更适合？

　　网：如何判断一个投资标的是贵还是便宜？

　　网：股市行情越来越好，这会对基金投资产生什么影响？如果要在工资收入之外，选一个投资品种，您有什么建议，是买股票好还是买基金好？

　　网：2026年，投资者应该关注的“黑天鹅”事件或者风险因素，有哪些？

　　整个2026年，我个人最关注两个方面。

　　第一个是美联储的降息周期。

　　这一轮，不仅是A股、港股上涨。2025年，韩国、印度、日本、西班牙的股市都涨了很多，比咱们A股还疯狂。还有一个很有意思的现象，有很多小金属，除了黄金、白银之外的一些小金属也出现了大幅上涨。

　　所以最近一年多并不是人民币资产单独的狂欢，是全球大部分资产都出现了较大幅度的上涨。

　　其实这是一种货币现象。美联储从2024年9月份首次降息后，全球流动性变得充裕了。美元利率下降、汇率下降，让全球流动性变得非常充裕。这种情况下，对于小盘、小金属、小国家的股票市场都比较友好。

　　大家看到整个A股小微盘指数涨得就比大盘股要强，也是类似的一个原因。

　　既然说流动性狂欢带来了这些品种的上涨，那反过来，当流动性收紧的时候，比如说美元降息周期结束进入到加息周期，或者说美元的汇率出现大幅升值，这两种情况都有可能导致全球流动性收紧。这种情况下会对一些之前大涨的品种出现较大的影响。

　　因此，我第一个关注的就是美元的降息节奏，特别是2026年下半年的降息节奏。

　　市场预期，2026年前几个月美联储大概率可能还会有降息，但是2027年还会不会延续，是需要在下半年去重点关注的。

　　第二个需要关注基本面的复苏。

　　2024年以来，整个A股基本面是在逐渐好转的，这里边有一些上市公司的盈利，像科技板块已经率先好转了，但是像消费、地产产业链等，一些上市公司的盈利增长还没有完全恢复。

　　基本面的复苏非常重要。要观察今年上半年的财报或者指数盈利的同比增速能不能恢复到一个历史平均的水平。

　　如果盈利有了较好的复苏，对整个市场也会起到一个比较好的推动作用。