和讯投顾刘雨：情绪拐点出现了，但题材方向依旧没有，弱势背景下，会有情绪破局吗？

　　在本周初的复盘中提到，指数前期的箱体下沿具备一定抵抗力和支撑力，但在三次触碰且力度逐次减弱的情况下，市场容易向下再下一个台阶。尤其若无法走出右侧放量阳线，调整压力将进一步加大。本周二早盘呈现缩量冲高，且主要依托大金融板块护盘，午后的回落并不意外。本周二收盘数据显示，两市上涨家数822家，下跌家数4289家，从数据层面看，尚未达到情绪冰点。

　　基于本周二尾盘的下行趋势，今日早盘延续了下探动作，盘中一度考验4000点整数关口附近的支撑。从盘面表现看，4000点附近确实存在一定的抵抗，但量能尚未有效放出，因此反弹力度有限。后续需重点观察量能变化：若能放出量能并维持住，则有望形成阶段性底部。需要注意的是，即便出现底部信号，也偏左侧性质，后续仍需右侧确认。总体而言，指数层面的核心观察指标仍是成交量。

　　情绪层面来看，本周二可定义为上升周期的启动。从连板表现看，晋级率达到100%，市场高度有所拓展。同时，前期部分人气品种出现止跌迹象，盘面中未见明显负反馈。虽然仍有跌停个股，但已非前期热点人气品种。整体呈现“一边缓和、一边向上”的格局，新旧周期交替特征显现。需说明的是，此处所谓的新周期并非指大级别主升行情，而是在当前市场环境下，情绪与指数形成背离，资金尝试在弱势中缩容抱团。所谓“弱势出大妖”，底层逻辑正在于此。

　　今日盘面中，情绪载体呈现多元化的风格演化——既有连板方式推进的品种，也有趋势二波或断板反包形式演绎的代表。不同风格代表不同资金属性的抱团选择，后续可能存在分化与PK。整体来看，情绪与指数的背离仍在延续。

　　题材层面整体表现不尽如人意。尽管情绪向上，但情绪票的载体并非题材，更多是围绕个股的抱团或情绪博弈。化工板块内部分化明显，前期趋势中军连续调整，量化主导的情绪品种虽有硬逻辑支撑，但高位趋势品种走弱，仅个别细分方向相对强势。该方向的操作思路，要么聚焦高位情绪品种，要么挖掘低位有硬逻辑的补涨机会。板块整体的回流修复，需等待高位趋势品种止跌后再行观察。

　　石油板块延续其波动特征，日内波动较大，更适合具备滚动操作能力的资金参与。当前整体强度弱于化工，但存在跟随轮动的可能。后续需关注在化工走弱后，石油能否承接部分轮动资金。

　　电网、电力、算电协同方向今日仍未迎来明显回流修复。板块若要实现有效回流，需以中军品种止跌为前提。当前日线级别尚未企稳，仅个别情绪品种出现左侧信号。正式回流修复可能需要往后推移，需观察板块何时整体止跌。

　　风电与储能方向启动时间略晚于智能电网，本周二率先出现回流，形成与电力电网的相对分离。但日内强度有限，今日未能进一步回流加强。若无法走出持续修复，则可能仅体现为资金选择阻力较小方向的短暂抱团。该方向仍需关注行业出海龙头的表现，若其出现明显负反馈，则板块难有整体行情。

　　科技线方面，前日复盘提及存储方向更多体现为个股抱团而非板块性行情，市场已予以验证。科技线成为近期调整幅度较大的方向。科技股何时止跌企稳，将在很大程度上决定指数向下调整的幅度。

　　总体而言，在指数整体弱势的背景下，资金继续通过抱团和炒妖的方式寻求突围。本周后续可重点跟踪市场能否打开高度空间，以及情绪与指数能否形成新的共振。