阿里腾讯投资，滴滴最大对手要IPO了

　　、阿里、苏宁等知名互联网企业，在南京正式签订合资协议，共同成立T3出行公司。同时，T3出行与南京市江宁经济技术开发区正式签订投资协议，公司落户南京江宁。

　　通过相关实体持有6.15%的份额，阿里巴巴则通过阿里巴巴创投与宁波联珺分别持有5.12%的份额。南京领行投资作为执行事务合伙人，持有0.1%的份额。

　　、阿里巴巴提供资本及流量、地图、支付等生态协同。其他战略投资者包括蔚来、和谐健康保险等。

　　根据灼识咨询的报告，按2025年订单量计，。更引人注目的是，招股书强调其是。

　　截至2025年12月31日T3出行的：

　　覆盖中国，实现内地所有省级行政区全覆盖。注册用户超过注册车辆约。

　　2025年，促成订单，总交易额达，同比增长10.5%。

　　财务数据方面，T3出行在报告期内的财务表现呈现持续向好趋势。其营业收入从2023年的149亿元，稳步提升至2024年的161亿元，并进一步增长至2025年的171亿元。

　　财务数据同时，公司的盈利能力显著增强。毛利由2023年的6039万元，大幅跃升至2024年的16.15亿元，并在2025年达到22.2亿元。与之相应，毛利率水平也同步显著改善，从2023年的0.4%，提升至2024年的10.0%，并于2025年达到13.0%。

　　根据招股书，T3出行的经调整除息税前利润在2023年至2025年间经历了显著的改善。

　　具体来看，经调整除息税前利润在2023年为亏损18.2亿元，对应的利润率为-12.2%；到2024年，亏损额大幅收窄至5.77亿元，利润率提升至-3.6%；进入2025年，该项指标转为正值，实现盈利1.47亿元，利润率也随之转正至0.9%。

　　与早期网约车单纯讲“规模故事”不同，T3出行在招股书中极力强调其“AI+出行”的科技属性。

　　根据招股书，T3出行此次IPO募集资金净额拟主要用于以下几个方向：

　　建设全栈Robotaxi能力：加码无人驾驶技术研发与商业化落地。

　　持续通过投资、收购及战略合作扩展智慧出行生态。

　　升级“领行阡陌”垂直大模型：深化AI在出行全场景的应用。

　　深化经营布局及城市覆盖。

　　营运资金及一般公司用途。

　　此次递表，T3出行旨在打造“AI+出行第一股”，其核心叙事已从规模扩张转向技术驱动与效益提升。

　　根据杂志基于公开资料的整理，中国网约车市场呈现“一超多强”的格局，前五大合计占据86%的市场份额。

　　第一阵营：滴滴出行，市场份额超70%，绝对主导。

　　第二阵营：曹操出行与T3出行交易额仅差2亿元，竞争激烈，是挑战滴滴的主力。

　　第三阵营：首汽约车与享道出行合计份额不足5%。其中享道出行虽背靠上汽、阿里、宁德时代，但因累计融资仅26亿元，远低于T3和曹操，暂居第五。

　　未来中国智慧出行竞争将超越订单与补贴，转向技术驱动的生态竞争。Robotaxi是终极战场。T3出行已确立“AI+出行”模式，其“领行阡陌”大模型是行业首个双备案垂直大模型，用于智能调度、安全预警与司乘服务；其开发的国内首个有人驾驶与Robotaxi混合调度，已在南京、苏州开展L4级路测，无安全员测试超4.1万公里，占据战略先机。

　　此外，高德、地图、美团等聚合已成为中小出行的重要流量盈利能力和合规运营成为生存基础资本市场已对长期亏损的故事失去耐心，如祺出行上市后破发超70%，曹操出行在创出历史新高后股价一路下行，保持在发行价附近徘徊。T3出行率先实现盈利，无疑为其IPO估值增添了关键砝码。同时，在数据安全、司机权益、车辆合规等方面的规范运营，将是可持续发展的前提。

　　T3出行赴港IPO，不仅是一家公司的里程碑，更是中国智慧出行行业进入新发展阶段的标志。携“国家队”与互联网巨头的基因，在Robotaxi的赛道上已抢先起跑。它的上市表现与后续发展，将为整个行业验证一条不同于滴滴的、技术驱动与产业融合的新路径是否可行。