荣耀前掌门赵明，要去港股IPO了

　　港交所4月23日披露，重庆千里科技股份有限公司再次向港交所主板递交上市申请，中金公司担任独家保荐人。

　　截至4月24日收盘，千里科技A股股价为10.72元，市值为484.7亿元。

　　从力帆深陷危机走上破产重整之路，到吉利接手后负重艰难转型，再到旷视科技创始人印奇、荣耀前 CEO 赵明联袂入局掌舵。每一次关键转折，都踏在中国新能源汽车行业跌宕洗牌的风口之上。

　　千里科技2025年10月16日第一次递表港交所，中金保荐。招股书有效期6个月，到2026年4月16日，那份697页的文件失效了。不是公司出问题，就是港股流程常见的事。现在智能驾驶企业上市审得严，港交所想让千里再补点AI商业化的数据。一周后，4月23日它又递表了。

　　千里科技的故事，得从那场惊心动魄的破产重整说起。

　　2020年，曾被誉为“民营汽车第一股”的力帆集团因经营不善、债务违约，被迫进入破产重整程序。这家1992年创立、以摩托车起家的老牌车企，全年销量仅余2000余辆，命悬一线。

　　转机出现在同年12月。在重庆市政府与吉利控股集团主导下，力帆完成重整，吉利通过满江红基金成为实际控制方。重整后的公司更名为“力帆科技”，但线月，旷视科技联合创始人印奇旗下公司以24.3亿元受让吉利持有的19.91%股份，成为第二大股东。三个月后，印奇正式出任董事长。

　　2025年2月，公司正式更名为“千里科技”，寓意“行千里，致广大”。同年8月，极氪智驾团队、吉利研究院智驾团队及旷视科技旗下的迈驰智行均合并至该公司。从一家摩托车老厂，逐步聚集起AI与智驾的核心力量，公司正式聚焦“AI+车”战略。

　　根据招股书披露，千里科技在2023年至2025年的三年报告期内，呈现出“收入增长与亏损并存”的财务态势。

　　财务数据公司的营业收入实现了持续攀升，从2023年的66.98亿元，增至2024年的69.64亿元，并在2025年达到98.76亿元。

　　然而，在收入增长的同时，公司同期仍处于亏损状态。报告期内的净亏损分别为2.62亿元、3.29亿元和3.21亿元。

　　若剔除来自合营企业及联营企业的利润贡献，千里科技在2023年至2025年期间的核心业务亏损更为显著，净亏损额分别达到6.76亿元、8.17亿元和7.64亿元。

　　招股书分析认为，造成这一持续亏损的核心原因在于公司整体的毛利率水平偏低。报告期内，其综合毛利率仅分别为4.1%、6.9%和8.0%，而汽车业务被指是拉低整体毛利水平的主要因素。

　　目前，千里科技的核心业务呈现“传统+新兴”双轮驱动格局：

　　传统汽车制造业务、摩托车业务，2025年上半年合计贡献营收超90%。

　　新兴业务则为智能驾驶解决方案、智能座舱操作系统、Robotaxi解决方案，目前尚未形成规模化收入。

　　根据乘联会数据，2025年中国新能源汽车市场呈现高度集中态势：

　　其中比亚迪348.45万辆，市场份额27.2%排名第一，吉利汽车156.46万辆，市场份额12.2%排名第二，长安汽车78.91万辆，市场份额6.2%排名第三，排名第十的小米汽车全年新能源销量41.18万辆，市场份额为3.2%。

　　根据灼识咨询的资料，按2024年销量计，公司在到B端新能源汽车市场排名第八。除汽车外，公司提供摩托车，涵盖中大排量车型。根据灼识咨询的资料，按2024年摩托车出口量计，公司在中国摩托车制造商中排名第九。按2024年销量计，千里科技在B端新能源汽车市场排名第八，但其主要业务仍是为吉利代工生产。

　　按照乘联会2025年数据，千里科技新能源汽车销量并未进入国内前十。

　　根据1月5日千里科技公布的2025年销售成绩单。1-12月公司累计销售汽车10.6270万辆，同比增长83.93%。其中，新能源汽车销量3.3613万辆，同比增长37.06%；其他车型销量7.2657万辆，同比增长118.50%。

　　说完千里科技的传统汽车业务，再来看看其智能驾驶解决方案等新兴业务。

　　当前中国智能驾驶市场已形成清晰的竞争格局大致可以划分为：

　　：Momenta、地平线、卓驭科技、华为，四家企业合计占据第三方供应商市场超80%份额。

　　：比亚迪、特斯拉、蔚小理等坚持全栈自研。

　　：除“地大华魔”外，还有Apollo、德赛西威等。

　　据中国汽车工业协会报告，2025年1-11月，搭载城市NOA功能的乘用车中，第三方供应商市场呈现“双强主导”格局：Momenta搭载量41.44万辆，占比61.06%；华为HI模式搭载量13.41万辆，占比19.76%。

　　千里科技的智驾定位介于“华为模式”与“地平线模式”之间，既提供全栈方案，也开放单点技术授权。其核心优势在于：吉利体系的供应链协同、奔驰的技术背书、旷视的AI算法积累。

　　4月22日千里科技最新战略发布会上，董事长印奇说，“我们今年能顺利交付100万台以上，这可能是全球在整个数据飞轮上最突出的公司之一，同时我们在AI底层模型上有更强的能力，会通过更好的学习范式来加速学习和迭代。”

　　公司定的目标是：到2028年搭载量冲到800万辆，做全球最大智能驾驶供应商。

　　根据千里科技向港交所递交的招股说明书，其在港股上市前的股权结构如下：

　　数据控股股东为由重庆两江新区产业发展集团有限公司与浙江吉利产投控股有限公司共同设立的重庆满江红股权投资基金合伙企业，持有公司约29.85%的股份。

　　主要股东还包括：

　　重庆江河顺遂企业管理有限公司持股17.91%；

　　原控股股东力帆科技股份有限公司持股10.68%；

　　梅赛德斯-奔驰投资有限公司通过其数字技术实体持股3%。

　　其余38.56%的股份由其他A股市场投资者持有。

　　2025年2月，赵明离开荣耀，出任千里科技联席董事长。一个手机行业干了25年的老兵，为什么跨界进车圈？他在中说，2024年三四月通过朋友认识印奇，聊了半年多，最终被印奇的一个命题打动：“AI的商业闭环和投资闭环，是今天最难解的题，就像20年前的互联网。”

　　两人形成“双核驱动”：印奇主攻AI技术战略，赵明负责商业闭环。赵明形容自己“既To B又To C”——帮客户赢得消费者认可。他觉得车圈复杂度和安全要求跟手机完全不同，但有个相似点：“今天的车圈有点像十年前的手机圈，群雄并起，不是红海，是血海。”他笑称，“原来做手机的兄弟，今年又在车圈重聚了。”

　　4月22日发布会上，赵明给出目标：2027年推出Robotaxi综合解决方案，2030年全球超30万辆Robotaxi搭载其方案。当天，千里科技还与阶跃星辰达成合作，联手打造原生智驾基座模型，从传统的“嫁接式”转向基于物理世界理解的底层重构。

　　从力帆破产重整到千里的AI转型，从印奇的技术理想到赵明的商业务实，这家公司的经历就是中国制造业智能化跃迁的缩影。按照规划，千里将在全球10个城市部署Robotaxi，至少一个城市铺1000辆。到那时，赵明和千里交出的不只是一张上市成绩单，更是中国智能驾驶格局重塑的期中答卷。