内斗升级，众泰汽车如何定风波？

　　一场发生在A股老牌车企董事会的连环罢免大戏，把众泰汽车积压数年的治理沉疴彻底摊在资本市场聚光灯下。

　　一边是三名董事联手逼宫换帅未遂，另一边是持股2.55%的股东反手提请罢免发难者；一边是经营7年持续巨亏、整车业务近乎停摆、负债率逼近百分百，另一边是无实控人“九龙治水”的股权困局……

　　昔日年销33万辆的国民车企，还能走出内耗与失血的双重困局吗？

　　连环罢免背后的路线月，众泰汽车上演极具戏剧化的权力反转，短短一周，董事会攻守彻底互换，矛盾根源藏在两条完全相悖的生存路线日第九届临时董事会，王伊安、钟雨菲、许明哲三名董事联名递交议案，要求免去韩必文董事长职务，并推举钟雨菲接任。

　　辉煌之后，七年持续失血

　　品牌高光定格2016年，全年销量突破33万辆，凭借差异化外观设计快速下沉三四线市场，一度跻身自主主流阵营。2017年借金马股份完成借壳上市，大手笔收购永康众泰完整整车资产，手握燃油、新能源双生产资质，布局永康、长沙、重庆多基地，彼时资本市场普遍看好其下沉市场红利。

　　狂欢仅仅持续两年，2019年资金链彻底断裂，债务逾期、供应商断供、门店大面积关停，自此开启连续七年亏损周期，累计亏损总额超250亿元。重整未能根治失血病灶，2021年江苏深商作为投资人入场完成司法重整，短暂盘活资产，但缺少持续产业资金注入，整车生产很快再度停滞。

　　财报数据是最冰冷的佐证：2024年整车产量归零，全年仅卖出14台库存车辆；2025年营收仅5.21亿元，归母净亏损3.67亿元，资产负债率飙升至96.54%；2026年一季度营收同比再下滑24.29%，负债率突破98.87。

　　更致命的是研发投入断崖式下滑，2025全年研发费用仅468万元，2026一季度仅294万元，对比数亿级管理、财务开支，完全无力支撑新能源整车正向开发。

　　如今公司收入结构彻底畸形，曾经核心整车业务近乎归零，现金流完全依靠汽车冲压零部件、防盗门两大业务支撑，整车板块沦为纯消耗资产。

　　产能层面危机同步显现，湖北大冶生产地址完成注销，仅剩永康、重庆保留有效整车产线，市场多次传言资质被工信部清退，虽官方辟谣目录序号149资质有效，但连续低产已触发工信部特别公示预警，长期停产存在资质撤销风险。

　　股权结构是一切乱象根源：2025年原控股股东江苏深商股份被司法抵债，第一大股东变更为吉林九台农商行，公司彻底进入“无控股股东、无实际控制人”状态。

　　前十大股东包含银行、地方资本、私募基金、产业投资人，各方诉求割裂：

　　银行股东优先保障债务回款；产业资本看重整车代工牌照价值；制造出身管理层一心重启自有车型；中小股东期待资产重组引入新投资方。没有统一决策主体，董事会自然沦为各方博弈擂台，短期人事缠斗不断，长期产业规划无人落地。