格雷厄姆估值公式,台基股份定增价格

　　1：股票是怎么估值的，有科学，全面的方法吗

　　第一种方法：市净率估值（PB）

　　公式：股价/净资产

　　意思是说你以多少倍的钱去购买上市公司的净资产。用市净率估值只适合银行，钢铁水泥，房地产等周期性行业。

　　为什么只适合这几个行业呢因为这些行业太成熟了，没有高增长，股民就赚不到钱，那就只能在你估值很低的时候买才有钱赚。

　　银行一般PB是0.7倍，也就是0.7元购买1元的资产，银行业的核心资产是准备金，但是它还有不良资产，所以必须要打个折才安全。自己拿这个标准去对比就知道高了还是低了，当然商业银行一般比国有银行估值高点，也就是1:1的水平。

　　房地产的核心资产是土地，房子，现金，把这些折算成净资产，比例看周期，繁荣的时候高点，但不超过1：3:。

　　计算土地，房子的时候，价格不是按照市场价格，一定要再打折，去掉破泡沫，比如北京的房子8万一个平方了，你按照8万计算，然后买他股票的时候再出2倍那不是比直接买他房子还傻吗就是成本价格计算。

　　还有现在这样的时候买地产就要非常小心了，行业的底层逻辑发生了变化，长期的趋势不会好到哪里去。

　　第二种：市盈率估值（PE）

　　股价/每股盈利

　　用PE估值的逻辑是基于公司增长的，记住这个概念，后面还会用到，你出的价格是买它的盈利能力。比如股价是30元，每股盈利是2元，静态市盈率就是15倍，意思就是在公司赚钱能力不增长的情况下，15年收回成本，但如果有增长，就看增长速度的快慢了。

　　用市盈率作为基本工具，分为静态市盈率（代表过去的业绩），动态市盈率（未来一年的业绩预测），滚动市盈率（代表最近一年的业绩），所以结果也不同。

　　一般我们用静态市盈率，15倍左右就是正常的。但是这个倍数和经验数据只能用在那些稳定增长，有稳定预期的成熟行业，比如消费品，零售，医药酒类等。

　　市盈率直接应用：

　　净资产收益率（ROE），标准是15%，和市盈率15倍对应。

　　它的公式是：税后净利润/净资产

　　这个指标反映了公司的赚钱能力到底怎么样，这是核心的指标

　　什么意思呢

　　公司投资100块钱，如果赚15块，ROE就是15%，赚20块，ROE就是20%。

　　这个数字越高，说明生意越好，回报率越高，在解读财报的时候这是衡量一个企业资金利用效率的核心指标。

　　下面开始高级一点的

　　第三种：市盈率增长率（PEG）

　　公式：市盈率/净利润增长率

　　如果得出的数值是小于等于1，说明可以买入。数字越大证明泡沫越大，数字越小越安全。

　　它的核心原理就是你赚钱的速度必须值得你出的价格，因为上市公司的净利润增长速度决定了投资人的赚钱速度，所以至少是1:1的水平，作为投资人才划得来。

　　比如一个公司的市盈率是25倍，但是它的净利润增长率是30%，25/30=0.83，小于1，那么就可以买。而如果这个公司净利润增长率是20%，那么结果就是大于1，就证明这个公司不值这个价格，因为赚钱的速度跟不上。

　　得出来的数字最小，就证明这个公司越被低估了，越值得买入，超过1就不值得了。

　　比如三安光电的市盈率30倍，净利润增长率58%，比值是0.52，小于1，说明估值低，净利润增长速度比市盈率高。

　　这个公式的神奇之处在于无论你多高的市盈率，我都不怕，只要你的净利润增长速度跟的上，我就不怕，其实挺公平的，你干多少活，我就给你出什么价，你创造的价值要配的上你的工资水平，流水线的工人也好，一个公司的总经理也好，都是根据他赚钱的能力来定价的，

　　第四种：净资产收益率ROE÷市净率PB

　　净资产收益率是衡量一个公司的赚钱能力，而市净率是衡量一个公司的出价高低，那么拿前者除以后者会怎么样呢

　　你得出的数值有大有小，比如：

　　比如茅台：净资产收益率24.44%÷市净率11.52=0.021

　　再看格力：净资产收益率30.41%÷市净率5.83=0.052

　　单看这二个数值都不知道有什么意义，但是一旦对比就看出这个公司的神奇之处了。

　　因为分母是市净率，市净率越高，证明价格越高，净资产收益率越高，证明赚钱能力越强，所以得出的数值是越高就越好。

　　从这个公式就可以看出，格力比茅台更有投资价值。所以这个公式的核心意义在于对比，而不是单看，尤其挑选个股的时候，用着行业的对比上，简直就是一绝。

　　比如想在白酒行业选一支股票，不知道怎么选

　　第一步：把净资产收益率排名前5找出来，由高往低排，越高越有投资价值

　　第二步：把市净率排名前5找出来，由低往高排，越低越有投资价值

　　我晕，那二个指标选哪一个不急，拿净资产收益率除以市净率，得出的数值越高，就证明越有投资价值，这样一来就同时兼顾了赚钱能力和估值了。

　　第五种：预测未来收益法

　　买股票的本质就是购买它未来的收益，那么既然是这样，有没有公式直接计算出它未来哪个时间点值多少钱呢

　　有

　　第一个办法：直接通过市盈率计算

　　前面讲了经验估值，假设一个股票正常的估值是20倍，就可以先算出他应该的每股收益是多少。

　　公式：价格/20估值=应该有的每股收益

　　这个公式的意思是说，既然你的价格是这么多，那么你的每股收益应该值多少，如果现在真实的每股收益低于这个数，就是不值这个价格。

　　比如：上图三安光电的价格23.3元÷20倍市盈率=每股收益1.165元，但是实际的每股收益是0.58元，那么就是透支了未来的利润。

　　再通过这个公式我们还可以得出它现在的价格透支了多少年的业绩，

　　怎么计算呢

　　第一步：看它近三年的实际净利润增长率，比如：

　　2015年增长46%

　　2016年增长26.5%

　　2017年预计增长31%

　　第二步：然后加权平均得出平均每年增长30%，给他打个折，上个保险系数，以后算20%的增长。

　　假如未来5年净利润平均20%的增长，每股收益是1元，

　　计算公式：每股收益×增长率

　　第一年：1元×1.2=1.2元

　　第二年：1.2元×1.2=1.44元

　　第三年：1.44元×1.2=1.78元

　　然后拿1.78元×20倍估值=35.6元

　　第六种：格雷厄姆的估值法

　　这个估值同样是预测你要买的这个股票未来到底值多少钱，比如5年后格力值多少钱呢

　　公式：5年后价格=当前每股盈利×（8.5÷2倍的预期增长率）

　　看图：格力的每股收益大约是2.56元，全年3.4。

　　预期增长：

　　2019年预测13.4%

　　2018年预测16.5%

　　2017年预测32%

　　平均：20.6%

　　机构预期增长是20.6%，保守一点，我们最多算5年年均增长15%

　　2倍就是30%，+8.5=38.5

　　用每股盈利3.4元×38.5=130.9元（五年后格力的价格）

　　现在格力的价格是56.7元，那么5年增长了多少呢230%

　　那这5年平均每年你的收益是多少呢大约15.4%。

　　（上次那篇文章里按照三季度的盈利计算，表现比这次差）

　　第七种：现金流折现法

　　股神巴菲特就是用现金流折现法卖掉了中石油的，它的原理很简单，我举例说明

　　假设你现在有一套房子，价值500万，租出去每个月1万元，三年后你预计这套房子卖出去的价格是510万，那么你是否应该把这套房子卖掉呢

　　先看这套房子产生的现金流：

　　第一年：租金12万

　　第二年：租金12万

　　第三年：租金12万+卖房的510万=522万。

　　我们知道，今天的钱和一年后的钱，和十年后的钱其实是不一样的，钱是有时间价值的，所以把钱借给别人才会有利息。我们如果三年后这套房子卖掉的510万提前到现在，就需要折算一个贴现率，我们假设是10%,那么我们可以计算出这套房子现在应该值多少钱。

　　第一年产生现金流12万

　　第二年产生现金流12万，折现后值10.9万

　　第三年卖掉房子加房租现金流522万，折现后值475万

　　全部加起来是497万。

　　计算出来的结果是这套房子现在以500万的价格卖出去的话，是划得来的，因为其实它只值497万。

　　小结一下：

　　1 PB ，用来给银行，地产，钢铁等 周期性行业估值，比值最好小于1

　　2 市盈率PE，直接记住就行，15倍市盈率，净资产收益率15%，一般用于面对消费者的消费品行业

　　3 市盈率增长率（PEG）

　　公式：市盈率/净利润增长率，数字越小，证明股票越有投资价值，要小于1.

　　4 净资产收益率ROE÷市净率PB

　　用于在行业里面找股票的时候，直接对比

　　5 预测未来收益法

　　核心是找出这个股票在未来的时间点值多少钱，二个方法，直接通过市盈率计算，还有格雷厄姆的公式。

　　6 现金流折现法，通过数学公式告诉你，未来这个资产值多少钱，好让你决定买入或者卖出。

　　2：本杰明·格雷厄姆在其著作中是否说明过内在价值计算方法

　　内在价值和其他因素的关系
格雷厄姆认为，证券分析总是在关注证券的内在价值，特别是内在价值和市场价格之间的差距。但他也承认，内在价值是一个难以掌握的概念，一般来说，它是指一种有事实（例如资产、股息、收益等）作为根据的价值，但如果认为内在价值和市场价格一样确定那就是大错特错了。
他又认为，内在价值是由企业盈利能力决定的观点，也是错误的。盈利能力必然意味着对未来的预期，但从历史收益数据是无法估算出未来收益的，即便是预测未来收益上升或呈下降趋势都是不可能的。投资者必须要有足够证据证明过往的平均收益水平能可靠的保持到未来。但经验表明，连这一点也是无法保证的。因此，盈利能力的明确和计算，并不能作为证券分析的通用前提。
格雷厄姆为此拿一家叫杰艾箱包公司为例，该公司1932年每股净资产是176美元，未支付股息，市场价格为30美元。该公司过往10年的平均收益是每股9.5美元。但1932年公司是每股亏损17.40美元。他认为，按照前面的观点，该公司至少值10倍PE，就是95美元。但该公司过往10年中，业绩从1923年的亏损2.1美元，到28年的每股盈利26美元，又到1932年的亏损17.4美元，其经营业绩根本就是无迹可寻，因此按此估值的可靠性值得怀疑。
当然，这是在30年代初，美国大量企业破产，上市公司亏损累累的情况下得出的结论。因此在这样极端的市场环境下，企业的经营预测几乎变为不可能的任务。随着二次世界大战后美国经济和股市节节向上，格雷厄姆在后面的著作中修正了这样的看法，认为分析企业经营前景并不是完全不可能的。而他的学生巴菲特，则已经坚定企业内在价值就是企业未来预期现金流量在现在的折现值了。
同时，格雷厄姆已经对内在价值的运用颇有心得了，他指出，内在价值尽管无法精确计算，但投资者仍可以大致清楚内在价值和市场价格的差距多大。他明确指出：某些公司在某些情况下，可以大致弄清楚市场价格是否具有足够的安全性。他的这个观点，至今仍有很多分析师和投资者没有弄清楚，以至于时时刻刻对每一只股票都试图估计其内在价值，且对未来几年的现金流预测居然能精确到小数点位置，这不得不说是格雷厄姆创立证券分析的一种悲哀和讽刺。

　　3：股票的合理估值是如何算出来的

　　卡拉曼的书，还有巴菲特他师傅的书

　　4：格雷厄姆成长股估值公式 怎么计算

　　可以这样预估，内在价值＝过去三年平均每股收益×（8.5+三年平均每股收益年增长率×2）。买入时可以打四折，做到足够的安全边际。8.5是指在公司没有增长时的市盈率。

　　5：上市公司的估值方法一般有哪几种?

　　那是扯淡

　　6：股票估值的方法有几种

　　什么是股票估值股票估值的方法有哪些股票估值有何意义
股票估值是一个相对复杂的过程，影响的因素很多，没有全球统一的标准。对股票估值的方法有多种，依据投资者预期回报、企业盈利能力或企业资产价值等不同角度出发，比较常用的有这么三种方法，依据投资者预期回报、企业盈利能力或企业资产价值等不同角度出发，比较常用的有：
一、股息基准模式，就是以股息率为标准评估股票价值，对希望从投资中获得现金流量收益的投资者特别有用。可使用简化后的计算公式：股票价格 ＝ 预期来年股息/投资者要求的回报率。
二、最为投资者广泛应用的盈利标准比率是市盈率（PE），其公式：市盈率 ＝ 股价/ 每股收益。使用市盈率有以下好处，计算简单，数据采集很容易，每天经济类报纸上均有相关资料，被称为历史市盈率或静态市盈率。但要注意，为更准确反映股票价格未来的趋势，应使用预期市盈率，即在公式中代入预期收益。
投资者要留意，市盈率是一个反映市场对公司收益预期的相对指标，使用市盈率指标要从两个相对角度出发，一是该公司的预期市盈率和历史市盈率的相对变化，二是该公司市盈率和行业平均市盈率相比。如果某公司市盈率高于之前年度市盈率或行业平均市盈率，说明市场预计该公司未来收益会上升；反之，如果市盈率低于行业平均水平，则表示与同业相比，市场预计该公司未来盈利会下降。所以，市盈率高低要相对地看待，并非高市盈率不好，低市盈率就好。如果预计某公司未来盈利会上升，而其股票市盈率低于行业平均水平，则未来股票价格有机会上升。
三、市价账面值比率（PB），即市账率，其公式：市账率 ＝ 股价/每股资产净值。此比率是从公司资产价值的角度去估计公司股票价格的基础，对于银行和保险公司这类资产负债多由货币资产所构成的企业股票的估值，以市账率去分析较适宜。
除了最常用的这几个估值标准，估值基准还有现金折现比率，市盈率相对每股盈利增长率的比率（PEG），有的投资者则喜欢用股本回报率或资产回报率来衡量一个企业。
研究股票估值有何意义
（1）帮助投资者发现价值被严重低估的股票，买入待涨获利，直接带来经济利益；
（2）帮助投资者判断手中的股票是否被高估或低估，以作出卖出或继续持有的决定，帮助投资者锁定盈利或坚定持有以获得更高收益的决心；
（3）帮助投资者分析感兴趣的股票的风险。估值指数越低的股票，其下跌的风险就越小。估值指数小于30%或操作建议给出“立即买入”或“买入”的股票即使下跌也是暂时的；
（4）帮助投资者判断机构或投资咨询机构推荐的股票的安全性和获利性，做到有理有据的接受投资建议；
（5）帮助投资者理解股评信息中对股票价值低估的判断；
（6）帮助投资者在热点板块中寻找最大的获利机会。通常热点板块中的股票的表现大相径庭，有些投资者虽然踏中的热点，却获利不高。估值帮助投资者在热点板块中寻找到最佳的股票、获得最大的收益。