再次验证阶段拐点判断短期关注食品饮料量化择时周报20211114

　　在经过连续两周的风险提示后，我们在上周的周报中认为市场即将摆脱各类压制风险偏好扩张的因素，行情有望得到扭转。行业配置重点配置新能源动力系统，TMT，农业，旅游。过去一周，wind全A如期反弹，上涨2.27%，市值维度上，上周代表小市值股票的国证2000指数大涨4.82%，中盘股中证500上涨2.36%，继续上涨2.31%；中信一级行业上，过去5个交易日，和煤炭调整幅度较大，食品饮料下跌3.55%。成交活跃度上，中信一级行业中计算机与

　　从择时体系来看，我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A长期均线日)和短期均线日)的距离继续持平，最新数据显示20日线日线，短期均线%，均线%的阈值，市场继续处于震荡格局。

　　市场位于震荡格局，在我们的体系下，核心驱动变量将由之前的赚钱效应转为风险偏好的度量。对于短期风险偏好的影响要素来看，宏观方面，下周一将公布国内的经济数据和消费数据，除此以外市场将处于宏观事件的真空期，风险偏好有望继续提升；价量方面，经过上周的反弹，市场成交金额目前未明显放量，在交易量放大之前无需忧虑；基本面方面，经济数据以及消费数据的落地，有利于风险偏好的抬升；综合来看，伴随宏观数据的落地以及成交金额仍未有效放大，市场有望延续反弹走势，建议保持积极。

　　行业模型主要结论，天风量化two-beta中期行业选择模型信号数据显示，11月模型结论显示利率处于我们定义的下行阶段，经济处于我们定义的下行阶段，行业配置建议关注科技和消费；根据分析师盈利预测展望2022年行业景气度的情况，预期利润增速靠前的行业为新能源动力系统以及旅游和农业；主题投资机会建议关注猪周期下的板块配置；因此，综合时间窗口，重点配置新能源动力系统，半导体，农业，旅游，短期关注食品饮料的反弹契机。

　　从估值指标来看，我们跟踪的PE和PB指标，沪深300，上证50以及创业板指等大市值宽基成分股PE、PB中位数目前均处于60分位点附近，属于我们定义的中等估值区域，市值中等的中证500目前估值水平处于低估水平，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理模型，以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位60%。

　　择时体系信号显示，均线%的阈值，市场继续处于震荡格局。核心驱动变量将转为风险偏好的度量。宏观方面，下周一将公布国内的经济数据和消费数据，除此以外市场将处于宏观事件的真空期，风险偏好有望继续提升；价量方面，经过上周的反弹，市场成交金额目前未明显放量，在交易量放大之前无需忧虑；基本面方面，伴随经济数据以及消费数据的落地，有利于风险偏好的抬升；综合来看，伴随宏观数据的落地以及成交金额仍未有效放大，市场有望延续反弹走势，建议保持积极。长周期的行业配置上，根据分析师盈利预测展望2022年行业景气度的情况，利润增速靠前的行业为新能源动力系统以及旅游和农业；中周期天风量化two-beta中期行业选择模型信号数据显示，11月模型结论显示利率处于我们定义的下行阶段，经济处于我们定义的下行阶段，行业配置建议关注消费和科技；主题投资机会建议关注猪周期下的板块配置；因此，综合时间窗口，重点配置新能源动力系统，半导体，农业，旅游，短期关注食品饮料的反弹契机。