华西证券给予用友网络买入评级：主业增速符合预期 畅捷通云转型

　　(600588.SH，最新价：19.14元)买入评级。评级理由主要包括：1)主营业务增长符合预期，收入结构变化持续验证云转型成效；2)大型企业市场签约金额高增长，中型企业市场云业务翻番，小微企业市场云转型已获成功；3)研发持续高投入、iuap平台打造企业数智化新底座。风险提示：1)国产替代进程不及预期；2)云产品推广低于预期；3)行业竞争加剧；4)宏观经济的下行风险；5)市场系统性风险。