拜登酝酿大行动 美股爆发！美联储“巨亏”22000亿 “最牛”央行

　　曾任Elliott资产管理公司投资组合经理和瑞银债券策略师的Meyrick Chapman透露，2022年迄今为止，瑞士央行的股票投资回报十分糟糕，损失可能高达750亿瑞士法郎左右，大约相当于瑞士GDP的10%。

　　债券的损失可能更为触目惊心。他预计，如果债券价格在今年第二季度的跌幅与第一季度一样大，瑞士央行上半年的情况将令人不安，如果股市没有复苏，该央行可能会损失1200亿瑞郎，相当于GDP的16%。

　　其实，今年一季度，瑞士央行已经遭遇了历史最严重的亏损。据其披露的季度报告显示，该银行在2022年1月至3月期间，累计损失328亿瑞士法郎，这是该行自1907年成立以来遭遇的最严重季度亏损。

　　报告称，2022年第一季度，市场利率上升是业绩亏损的主要原因。利率上升导致贬值，总损失为251亿瑞士法郎。此外，由于利率上升以及俄罗斯和乌克兰之间的冲突，股票和其他证券损失107亿瑞士法郎。

　　总体而言，瑞士央行的收益与股市、瑞士法郎汇率密切相关。2021年全年，瑞士央行实现盈利超过260亿瑞士法郎，前2个季度业绩良好，但第三、第四季度已经开始出现了亏损。

　　截至目前，瑞士央行累计持有近8000亿瑞郎的外币投资，主要是债券、股票。同时，瑞典是美国第7大债权国，持有2375亿美元美债。

　　除了美债，瑞士央行还非常青睐美股，其一度持有美国市场2490家公司的股票，其持仓市值的历史新高一度达到1410亿美元，在其外汇储备中占比为20%。

　　因此，瑞士央行一度被市场称为“最会炒股的央行”。

　　受股市、汇率波动的影响，瑞士央行经常徘徊在巨亏与爆赚之间。2020年的年利润达到200亿瑞士法郎；2018年、2015年的损失也分别高达150亿瑞士法郎、230亿瑞士法郎。

　　但从长期来看，瑞士央行从资本市场中获得的收益远超损失和向瑞士储户提供的利息。Meyrick Chapman估计，截至2021年底，瑞士央行的投资利润约为900亿美元。虽然遭遇了一些破坏，但瑞士央行仍可能保留了大约650亿美元的利润，这笔巨额收益为该国带来了巨大的金融缓冲。

　　今年以来，几乎是美股市场近几十年来最差的开局之一，其中，跌幅最大的纳斯达克指数年内累计跌幅已达22.5%，这也成为了瑞士央行巨亏的原因之一。

　　当前，市场价格已经反应了美联储加息、飙升的通胀率，以及乌俄冲突导致相关能源和食品价格飙升等负面冲击。

　　另外，截至目前，美股2022年一季度业绩已基本披露完成，从基数效应、增长放缓的角度来看，美股盈利放缓本身也在意料之内，但是叠加通胀和紧缩的担忧，一季度业绩期披露期间部分龙头公司盈利及未来指引大幅不及预期，引发了市场对于后续增长大幅放缓甚至衰退的担忧，例如、、沃尔玛及塔吉特等，加剧了近期美股的抛售。

　　中金公司认为，受一季度多数公司业绩指引趋弱影响，标普500指数2022年盈利预期已经出现下调，纳斯达克更为明显。回顾历史经验，盈利情绪的转负一般持续时间5-17个月不等，这可能意味着后续仍有进一步下调可能。

　　进一步表示，从中期维度，在增长进入下行通道环境下，市场趋势的彻底逆转需要政策能够转向或者新增长点的出现，例如前者对应2019年初美联储转向宽松，后者对应2017年中国稳增长发力推动全球增长上行，但目前来看二者可能都还需要时间。

　　随着北半球进入夏季，可能会一定程度缓解当前的能源压力，但如果俄罗斯切断天然气供应，欧洲今年冬季的能源形势依然前景不明。

　　经济学家警告称，全球经济衰退即将来临，尽管世界多国经济正因重新开放得到短暂缓解，但长期来看情况依旧不容乐观。

　　近日，世界银行行长戴维·马尔帕斯表示，全球经济将出现有史以来最糟的情况，现在很难看出全球能避免经济衰退；华盛顿国际金融研究所将今年的世界经济增长预期减半至2.3%，并表示，全球经济衰退风险正在上升；德意志银行和富国银行等银行预测，美国将在未来12-18个月的某个时候，出现经济衰退，而欧洲则将于今年开始。