太美科技“不太美” 头顶近亿元商誉 三年半亏损12亿

　　此时太美科技的每股出资额价格已高达483.63元，对应市值高达48亿元。

　　2021年9月，变更为股份公司的太美科技再次进行股份转让，此次的估值已经来到了80亿元。其估值就已经翻倍。

　　值得注意的是，由于实控人持股数量低，太美科技采用表决权差异安排，即实控人赵璐所持太美科技股份设置为特别表决权股份，剩余股东所持公司股份为普通股份，每一A类股份拥有的表决权数量是每一B类股份拥有表决权数量的8倍。因此，赵璐直接持有太美科技62.50%的表决权，并通过9家持股平台合计直接及间接控制公司69.78%的表决权。

　　根据《科创板上市规则》第2.1.4条标准，“发行人具有表决权差异安排的，市值及财务指标应当至少符合下列标准中的一项：预计市值不低于人民币100亿元；预计市值不低于人民币50亿元，且最近一年营业收入不低于人民币5亿元。”

　　2020年，太美科技营业收入为3.03亿元，低于5亿元。因此，太美科技只能选择“预计市值不低于人民币100亿元”作为上市标准。

　　有市场声音认为，太美科技报告期内估值快速增长，或是在进行资本运作，以迎合“市值不低于100亿元”的上市标准。

　　需要提醒投资者的一点是，若太美科技初步询价后计算出的发行后总市值低于100亿元，则存在发行被中止的风险。此外，招股书也提示了可能存在本次发行认购不足的风险。

　　太美科技的巨额亏损，还与其商誉减值有关。

　　2019年，太美科技因收购软素科技、诺铭科技合计形成商誉约1.61亿元。由于软素科技2019、2020年业绩未能达到承诺要求，导致公司2020年和2021年上半年分别发生商誉减值2948.35万元和3463.42万元。

　　数据显示，截至2021年6月30日，公司商誉账面价值为9700.8万元，其中因收购软素科技、诺铭科技产生的商誉账面价值分别为7552.84万元、2147.96万元，未来仍需留意减值风险。

　　招股书显示，此次IPO，太美科技计划募资20亿元，其中13.10亿元将用于临床研究智能化协作平台升级、3.5亿元用于临床研究企业端系统研发升级、1.80亿元用于独立影像评估系统研发升级，以及1.60亿元用于药物警戒系统研发升级项目。

　　其中，临床研究智能化协作平台升级项目拟投资额占总融资额的65%，远高于其他项目，原因在于公司计划投入7.03亿元买办公楼，合理性值得商榷。

　　上交所也在首轮问询中要求太美科技，分析购买不超过26000平方米的办公楼的必要性与合理性，是否变相投入房地产领域。

　　太美科技表示，募投项目实施期间，员工人数预计将逐步增长至2604人，现有研发场地和研发硬件预计难以满足新增人员的办公需求和研发需求，亟需扩大研发、运营场地面积，并创造良好的办公条件和环境，吸引更多高层次技术人才。不存在变相投入房地产领域的情形。

　　对于一家正持续持续亏损中的公司，要花7亿买楼，这样的理由是否能说服上交所和投资者？红星资本局也将持续关注。