偏股基金仓位两连降后A股市场大涨：行情或逐步偏向震荡调整

　　“今天市场表现不错，尤其是低位蓝筹的企稳使得指数短期下跌空间被封杀。”有机构投资顾问表示，周二如果指数有上冲动作，尤其是突破3300点后在10日线附近不用着急追高，后期待回踩3300点附近再考虑低吸。

　　据好买基金研究中心最新数据，7月11日至15日该周，偏股型基金整体大幅减仓3.08%，当前仓位60.49%。其中，股票型基金仓位下降2.28%，标准混合型基金仓位下降3.19%，当前仓位分别为80.84%和57.78%。

　　据好买基金观察，公募偏股型基金大幅减仓，名义调仓与主动调仓方向一致，且连续两周主动调仓幅度大于名义调仓。目前，公募偏股型基金仓位总体处于历史中位水平。行业配置方面，电子元器件、食品饮料和纺织服装三个板块被公募基金主动相对大幅加仓，幅度分别为0.96%、0.91%和0.72%；而综合、商贸零售和建材逐渐主动减持，减仓幅度分别为2.03%、1.76%和1.08%。整体来看，截至7月15日收盘，基金配置比例位居前三的行业是食品饮料、基础化工和家电，配置仓位分别为5.03%、4.08%和3.33%；基金配置比例居后的三个行业是房地产、建筑和传媒，配置仓位分别为0.40%、0.43%和0.68%。

　　“我们看到，6月社融与M2同比增速双双较上月上升0.3%，超额流动性指标走平，这意味着股市推动的主动力将不再是流动性。”在魏凤春看来，影响A股的流动性可能发生变化。市场期待流动性再次推动估值牛市的概率不大，接下来推动估值修复的动力来自实体经济动能的恢复，来自社融的企稳带来的盈利周期上行。

　　魏凤春特别提到，在A股今年国内整体增量资金不足的背景下，北向资金是今年最重要的新增

　　中欧基金的观点是，预计稳增长或将带动更多的政策加码，在此之前，投资相关领域仍具备盈利改善预期差之下的表现机会。从行业角度排序，可以持续优先关注具有政策支持、需求转旺且信贷支援较为充裕的行业，尤其是中期具备高成长性和高确定性的新基建领域，例如其中的能源基建、绿电和数字基建。

　　民生加银基金表示，近日央行表示将合理搭配货币政策工具，保持流动性合理充裕，进一步推动金融机构降低企业融资成本。总体来看，货币政策保持合理充裕、国民经济维持修复的阶段，对于A股市场不宜过度悲观。关注业绩存在改善预期、板块处于相对低位的电力产业链、消费、农业等方向。具体来看，随着白酒新国标政策落地，行业有望迎来发展机遇；汽车智能化加速，带动汽车芯片需求；火电企业上半年受煤炭价格影响，板块处于低位，但存在火电企业用电成本下降预期。