首创证券：供需求均无显著改善迹象 预计水泥行业仍将底部持续盘

　　首创证券发布研究报告称，目前我国水泥行业仍面临产能严重过剩的问题：供需矛盾冲突，下游需求不足，行业竞争加剧。当下来看，供给和需求均无显著改善迹象，预计行业仍将在底部持续盘整。推荐成本优势显著、当下估值较低、股息率较高的龙头海螺水泥，推荐在骨料业务加大布局的华新水泥。

　　2023年我国水泥熟料产能小幅收缩。

　　2024年初，中国水泥网发布

　　竞争格局较为稳定，年度变化不大。

　　从全球和国内产能规模来看，新天山水泥、海螺水泥、金隅冀东集团、红狮集团、华润水泥、华新水泥位居前六，与2022年一致。而从各区域、各省份的竞争格局来看，年度变化也不大，行业整体格局较为稳定。

　　海外投产来看，目前海螺水泥和华新水泥已投产产能位居前二，西部水泥2023年加速追赶。从海外熟料产能布局来看，目前海螺水泥和华新水泥位居前二，两者在海外已投产的产能分别为1,388.8万吨/年和1,249.9万吨/年。而从海外新建产能来看，2023年西部水泥预计在海外新建1,054万吨/年产能，远超其他企业。