十多年前的欧债危机记忆突然涌来! 欧盟与法意之间债务对垒愈演愈

　　法国和意大利因巨额赤字而受到欧盟官方谴责，这是双方对抗的第一阶段，将考验欧盟的决心，理论上高于欧盟标准的巨额赤字可能会招致数十亿欧元的罚款。随着法国议会选举的临近，欧盟委员会周三的

　　据了解，这一次总共有七个国家在近期因预算赤字比例超过欧盟规定的3%这一百分比上限而面临欧盟官员谴责，使它们受到欧盟所谓的“过度赤字程序”的约束，该程序要求这些成员国采取补救措施，如果不遵守规定，可能会被处以巨额罚款。

　　七个欧盟成员国因巨额赤字受到谴责——2023年的政府收支

　　欧盟委员会在

　　在上述国家中，法国和意大利最受全球瞩目，因为它们分别是欧元区第二大和第三大经济体，然而这两大欧盟成员国的债务与国内生产总值之比明显超过100%。罗马尼亚已经面临谴责，现在加入的其他国家有比利时、匈牙利、马耳他、波兰和斯洛伐克。

　　在法国，无论谁赢得总统马克龙所呼吁的提前选举，都将面临更大的财政监管风险。这场选举将在未来三周内举行。他带领的政党目前排名第三，而法国极右翼势力带领的全国集会党和宣布竞选总统的左翼联盟已经向欧盟财政预算规则发出了更激进的进攻姿态。

　　一场可能爆发的法国与欧盟之间的全面对峙，似乎呈现出与十多年前那场前所未有的欧元区债务危机有令人不安的相似之处。当时，由于投资者们对欧盟机构与希腊等负债累累的欧洲政府之间的对峙感到恐慌，欧元的完整性受到前所未有的威胁。

　　马克龙决定提前进行法国议会选举的公告，加之欧盟对于高负债率的谴责，已经一定程度上唤起了人们对于那场欧债危机动荡的记忆，法国和德国国债收益率之间的差值因此不断扩大，意大利和该地区其他国家也出现了连锁反应。

　　欧盟的这一份报告发布后，对于法国动荡政局之下经济政策延续性的担忧加剧，促使国债投资者们所要求的持有10年期法国国债比同期限的德国国债收益率溢价不断扩张至79个基点，目前为2017年以来最高。

　　自马克龙解散议会呼吁提前选举以来，收益率之差已经攀升了32个基点，导致市场陷入混乱。一些投资者表示，收益率之差最终可能达到100个基点，值得注意的是，这一数字是十多年前欧元区主权债务危机全面爆发时的水平。

　　马克龙政府削减赤字的野心，比起欧盟限制仍然相差甚远

　　欧洲央行——一个可能会发现自己站在欧洲大陆任何危机斗争前线的机构，在当地时间周三发布的一份报告中也表达了该中央银行的担忧情绪，该报告呼吁欧元区成员国面对人口老龄化、国防开支和气候变化带来的巨大长期财政风险之下，立即开始削减庞大债务。

　　欧盟委员会的最新

　　下一阶段，欧盟各国将陆续在9月20日之前提交中期财政计划，承诺未来四年的净支出增长上限，随后欧盟委员会将在11月对这些计划进行评估，规定平衡不同成员国账目的财政路径。

　　被称为

　　欧盟重要成员国的财政损失仍在显现。在法国，欧盟预计法国债务规模将继续上升，明年将接近法国经济产出的114%。上个月，标普全球评级下调了该国的主权债务评级，强调法国政府的减赤计划未能实现目标。

　　另一欧盟重要成员国意大利的负债率去年降至137%，现在又开始迅速上升，根据Scope Ratings的统计数据，意大利将在三年内超过希腊，成为该地区负债规模最庞大的欧盟国家。

　　然而，与法国总统马克龙所领导的政党在本月早些时候的欧洲议会选举中惨败形成鲜明对比的是，意大利总理乔治娅·梅洛尼目前势头强劲，控制着意大利绝大多数议会席位，并在政治选举上得到了她自己在该地区投票中获胜的强大支持。

　　但是不利的一面则在于意大利政府背负着新冠疫情期间所遗留下来的特别繁重的遗留债务问题，新冠疫情在其他许多欧洲国家之前袭击了这个国家，然后激发了一项名为“超级奖金”的家庭房屋翻新等措施，该措施可能将在未来几年困扰其公共财政政策。

　　欧盟的警告将不可避免地让梅洛尼领导的意大利政府陷入两难境地，她正在权衡是否向欧盟官方低头，放弃激进的竞选承诺，这其中包括代价高昂的薪资减税，这可能将使她领导的政府损失约100亿欧元。然而，放弃承诺给选民的承诺可能将导致她的执政联盟出现裂痕，尤其是来自竞争对手兼联盟领导人马泰奥·萨尔维尼的联盟裂痕。

　　相比之下，欧盟委员会的

　　不过这些国家的债务规模相比于法国和意大利乐观得多，以欧元区第四大经济体西班牙为例，其债务规模小幅超过了经济产出的100%，但目前正处于下降趋势，与法国和意大利的情况形成鲜明对比。

　　罗马尼亚已经群名受制于欧盟的“过度赤字程序”。欧盟的众多财政官员们批评该国在解决财政和经济状况方面缺乏行动。一位不愿透露姓名的知情人士认为，该国政府未能采取切实的行动令欧盟官员们感到非常担忧。