换股比例计算公式,并购换股比率公式

　　1：比例的计算公式

　　比率=正股现货价÷(认股证价格x换股比率)
Delta值：所谓的delta值，是指“当股票价格变动一单位，预期权证价格会随之变动的单位量”。它是经B-S 模型等估值模型经过数学上的微分计算所产生的数值，而且也是随时变动的。
实际比率（Effective Gearing）：Delta 值乘以另一个重要指标Gearing 就可以得到权证的动态系数Effective Gearing，该系数反映了权证交易价格对于标的股票价格的敏感性，表示当正股升跌1%时，认股权证的理论价格会变动多少个百分点。

　　2：换股比例的换股比例确定的方法

　　1、用每股税后利润确定换股比例。
假设兼并方公司(A公司)的每股税后利润为4.53元，而目标公司(T公司)的每股税后利润为3.49元。并且两个公司的风险是相同的。根据两者的盈利水平。得出的换股比例是3，49/4.53=0.77。换句线股A公司的股份才能换取100股T公司的股份 根据税后币l润算出的换股比例将使双方公司的股东在换股完成前后的获利水平不变。因为拥有100股T公司股份可获得349元的税后盈利，而换股77股A公司的股份后税后盈利还是349元。
2、用将来预期的收益确定换股比例。
用每股税后利润计算换股比例只有在下列情况下才是合理的，不存在协同效应：两公司有相同的盈利增长速度。然而在实际情况中以上两个条件很难满足. 因此笔者认为用预期的每股税后利润确定换股比例更符合实际情况。
3、用市场价格确定换股比例。
如果兼并双方都是上市公司，则问题比较简单。因为公司现有的和未来的盈利、风险、增长率、潜在的协同效应及其他一些因素的影响都体现在公司的股票价格上。因此，只要用双方股票的市场价格之比就可得到换股比例。如果不存在协同效应。或者协同效应体现在公司的股票价格上.则用市场价格确定换股比例是合理的.但在大多数情况下.市场价格只体现公司独立经营时的价格。也就是说.市场价格一般不体现公司的潜在协同效应。因此，实际达成的换股比例要高于用市场价格得出的换股比例。从美国80年代的金融市场的情况看.这种体现协同效应的溢价水平在50%左右。
 

　　3：换股率是什么

　　换股比率是控制1股正股股份或1点指数所需要的窝轮份数。例如一只窝轮的换股比率是10兑1，代表在到期日10份窝轮可换1股正股。
窝轮的价格是根据不同条款而定，所以即使有时候窝轮条款接近，但窝轮的价格却会不同。例如有两只窝轮，其行使价及到期日相近，引伸波幅也没有明显分别，为何一只的价格是几分钱，另一只的价格则是几港元呢
其实，即使是条款完全一样的窝轮，其价格差距也有可能很大，此乃由于换股比率的不同。
假设有窝轮A和B，其条款如下：
虽然以上两只窝轮的每轮面值相差10倍，但事实上这两只窝轮的价格是相同的。以窝轮A来看，换股比率为100兑1，即投资者需买入100份窝轮才可以控制1股正股，换言之，控制1股的成本是26港元（0.26港元 x 100）。相反，以窝轮B来看，换股比率为10兑1，控制1股的成本也是26港元 （2.6 港元x 10） 。因此，这两只窝轮的价格是相同的，只是因为换股比率不同，才出现高低之别。

　　4：什么是换股计算方法

　　最根本的原则是换股前后，你的资产不变

　　5：什么是换股比例

　　例如两湖合并案：
一波三折的“两湖”合并案最终在2008年岁末画上句号。12月26日，盐湖钾肥与ST盐湖发布合并预案，双方换股吸收合并的换股比例确定为3:1，即每3股ST盐湖股份换1股盐湖钾肥股份，盐湖钾肥为存续公司。
与此同时，市场对“两湖”合并表现冷淡，两公司今日复牌便双双跌停。ST盐湖以29.45元跌停价开盘，跌1.55元，跌幅5%。盐湖钾肥则以78.23元跌停价开盘，跌8.69元，跌幅10%。

　　6：换股比例价

　　是不是权证