SC 原油：价差波动，套利机会待寻

　　8 月 2 日，SC 夜盘 1-3 月差为 7.0 元/桶，Brent1-3 月差为 1.0 美元/桶，WTI1-3 月差为 1.6 美元/桶，月差基本震荡回落。SC 夜盘-Brent 主力合约为 2.45 美元/桶，SC 夜盘-WTI 主力合约为 6.85 美元/桶，受美元兑人民币汇率大幅升值影响，SC 对外盘跨区价差空间打开。Brent2410 盘面价为 79.49 美元/桶，SC2411 盘面价为 572.8 元/桶，测算 SC2411 盘面理论价为 570.9 元/桶，盘面估值偏离程度收窄，仍相对均衡。SC2411 盘面到岸利润为 5.15 元/桶，折合 0.72 美元/桶，其到岸利润仍相对弱势。SC2411-Brent2410 盘面差 0.91 美元/桶，理论差 0.20 美元/桶，盘面价差略高于理论价差。本周内外月差基本震荡偏弱，中美两国低迷数据加重市场对原油需求前景担忧，油价震荡偏弱运行。SC-Brent/SC-WTI 价差反弹至高位，主要因美元兑人民币汇率大幅升值，实际基本面未见起色，山东地炼开工率再创近五年同期新低，运费也有所回落。短期看，美国数据引发衰退担忧致金融市场巨震，原油大跌波动增加，市场不稳定。国内成品油消费回暖吃力，全球库存偏低，补库驱动寄希望于原油悲观后的蓄力反弹。内盘被动跟涨外盘，自身弱基本面限制，做多内外盘套利性价比低，可待国内需求启动。