铁矿石：供需变化不大 短期弱势运行

　　供应端，本期进口矿发运量增加，到港量回落。全球铁矿石发运总量 3488.9 万吨，环比增加 227.8 万吨。澳洲巴西铁矿发运总量 2895.1 万吨，环比增加 284.9 万吨。澳洲发运量 1836.1 万吨，环比减少 12.1 万吨。巴西发运量 1059.0 万吨，环比增加 297.0 万吨。中国 47 港到港总量 2399 万吨，环比减少 272.5 万吨；中国 45 港到港总量 2209.2 万吨，环比减少 357.7 万吨。预计下周发运量或将小幅回落，到港量继续回落。需求端，近期钢厂盈利边际改善，部分钢厂高炉复产，本周高炉开工率、产能利用率、铁水产量均止降转增，本周 247 家钢厂日均铁水产量 222.61 万吨，周环比回 1.72 万吨，较去年末增加 1.33 万吨，同比减少 25.63 万吨。进口矿日耗环比回升 1.85 万吨至 274.03 万吨、疏港量环比回升 2.8 万吨至 302.7 万吨，港口现货日均成交量环比回落 9.2 万吨至 100.3 万吨。库存端，本周 45 港口铁矿石库存环比增加 36.6 万吨至 15408.95 万吨，年初以来累计增加 3417.22 万吨，同比增加 3541.08 万吨。247 家钢厂进口矿总库存环比回落 138.2 万吨至 8858.27 万吨，年初以来累计减少 668.68 万吨，同比增加 326.28 万吨。在港船舶数持平于 98 船，同比增加 19 船。综合来看，本期铁矿石发运量有所回升，到港量回落，钢厂铁水产量小幅增加，港口库存回升钢厂库存下降，铁矿石供需基本面变化不大。本周钢厂盈利率略有扩大，但 247 家钢厂盈利率仅为 4.33%，仍处于历史低位水平，短期钢厂复产仍有一定的惯性，但铁水产量回升空间不大。目前压制铁矿石的主要矛盾来自于成材端需求，在成材旺季需求落空的情况下，黑色产业链悲观预期蔓延，市场信心跌入谷底，黑色商品共振大幅下跌。预计短期铁矿石盘面仍将弱势运行。