A股：指数震荡，国债收益率波动 ：8月PMI偏弱，央行操作影响

　　昨日 A 股涨跌不一，Wind 全 A 跌 0.85%，成交额 5200 亿元。中证 1000 跌 0.73%，中证 500 跌 0.67%，沪深 300 跌 1.19%，上证 50 跌 1.35%。红利题材波动大，与周期性及前期市场拥挤度有关。央行称推动社会综合融资成本稳中有降，存贷款利率下行有约束。美联储将降息，央行降息预期加深，利于权益类资产修复。债务周期去杠杆阶段，名义利率调降对资产价格和权益市场风险偏好重要。8 月制造业 PMI 为 49.1，需求侧偏弱，政策加码下，指数层面预计维持震荡格局。基差方面，IM2409 基差-18.13，IC2409 基差-12.59，IF2409 基差-3.75，IH2409 基差 0.04。国债期货收盘集体上涨，30 年期主力合约涨 0.31%报 112.95 元，逼近历史新高；10 年期主力合约涨 0.10%，5 年期主力合约涨 0.03%，2 年期主力合约涨 0.01%。央行昨日进行 915 亿元 7 天期逆回购操作，中标利率 1.70%，与此前持平。因有 35 亿元 7 天期逆回购到期，公开市场净投放 880 亿元。银存间质押式回购利率多数上涨，1 天期品种涨 8.03 个基点，7 天期涨 13.6 个基点。8 月 PMI 继续回落，债券市场缺乏大幅回调动力，央行在二级市场买短卖长落地，短期国债收益率整体震荡，收益率曲线有望继续陡峭化。