郑糖郑棉：价格震荡，增产周期策略解析

　　周二，郑州白糖期货价格延续震荡。郑糖 1 月合约收盘价为 5929 元/吨，较前一上涨 14 元/吨，涨幅 0.24%。现货方面，广西制糖集团报价区间为 6490 - 6540 元/吨，云南制糖集团报价区间为 6180 - 6260 元/吨，加工糖厂主流报价区间为 6510 - 6690 元/吨，报价均持平。双节过后，市场表现平淡，下游终端和贸易商采购积极性不高，成交一般。广西现货 - 郑糖主力合约基差 561 元/吨。外盘方面，周二原糖期货价格震荡，原糖 3 月合约收盘报 22.46 美分/磅，与上一个持平。风险咨询公司 Archer Consulting 报告显示，巴西工厂使用 ICE 期货合约对 2025/26 年度预期糖出口的 38.5%进行套期保值，约 1160 万吨，规模大于去年同期。国内方面，外盘上涨，但国内受食糖等进口增加及新榨季增产预期影响，限制郑糖上涨高度。短线郑糖或高位宽幅震荡，中长期全球糖市处于增产周期，维持逢高做空思路。周二，郑州棉花期货价格下跌。郑棉 1 月合约收盘价报 14300 元/吨，较前一下跌 265 元/吨，跌幅 1.82%。现货方面，新疆库 21/31 双 28 双 29 含杂较低提货报价在 15200 - 15700 元/吨。内地库皮棉基差和一口价资源 21/31 双 28 或双 29 低杂成交价在 15400 - 15900 元/吨。纺织企业节后订单增量一般，纱线价格稳定，成品销售一般，对皮棉原料采购随用随买。10 月 7 日，新疆地区籽棉收购价稳中上涨，机采棉收购指数 6.41 元/公斤，上涨 0.03 元/公斤；棉籽价格约 2.2 元/公斤。外盘方面，周二美棉期货价格下跌，ICE 美棉花 12 月合约收盘报 72.27 美分/磅，较前一下跌 1.32 美分/磅，跌幅 1.79%。StoneX Group 称，棉花市场避险情绪因中国大宗商品开盘走低和股市动力缺失产生。美国农业部公布，截至 10 月 6 日当周，美国棉花优良率为 29%，前一周为 31%，上年同期为 32%。国内方面，国庆节前刺激政策提振看涨情绪，纺织企业下游订单好转，新疆新棉陆续上市，收购价高于预期。短线受政策带动，郑棉价格高位震荡，中长期全球棉市处于增产周期，维持逢高做空思路。