焦炭：市场平稳 库存微增 短空为主

　　截至 11 月 12 日，主力合约收盘 1930 元，环比降 5 元。汾渭 CCI 吕梁准一级冶金焦报 1610 元，环比持平，日照准一级冶金焦报 1720 元，环比降 10。日照港仓单 1908 元，期货升水 21 元。截至 11 月 7 日，钢联数据显示全国平均吨焦盈利 57 元，利润周环比增 25。其中，山西准一级焦平均盈利 66 元，山东准一级焦平均盈利 114 元，河北准一级焦平均盈利 105 元。截至 11 月 7 日，247 家钢厂焦炭日均产量 46.9 万吨，周环比持平，全样本独立焦化厂焦炭日均产量 66.4 万吨，周环比降 0.2，总产量预估降 0.2 至 116.8 万吨。截至 11 月 7 日，247 家钢厂日均铁水 234.1 万吨，周环比降 1.4，折算焦炭需求 119.5 万吨，日均供需差环比增 0.5。截至 11 月 7 日，焦炭总库存 869.2 万吨，周环比增 0.4。其中，全样本独立焦企焦炭库存 83.7 万吨，周环比增 2.4，247 家钢厂焦炭库存 581.5 万吨，周环比增 2.7。港口库存 204 万吨，周环比降 4.7。焦炭市场平稳运行，当前铁水进一步回落，供给整体平稳，供需依旧偏宽松。受到宏观预期影响，盘面波动加大。展望后市，近期宏观预期落空下，交易逻辑将重回基本面，但宏观影响未结束，叠加钢厂利润向好及刚需补库支撑，短期下跌空间有限，建议短空为主，1830 - 1850 元左右止盈。