甲醇：内地装置降负 持仓减少 震荡偏强

　　受盘面下跌及山东烯烃停车预期影响，现货交投氛围转弱。但企业因库存低位和产区烯烃外采支撑，挺价意愿强，内地市场价格弱稳运行，河南竞拍顺利，港口市场随盘面调整，商谈一般。

　　品种总持仓 1053014 手，减少 29801 手。仓单 7910 张，增加 150 张。

　　本轮寒潮促使下游电厂日耗提升，电厂库存有望去化，下游对煤价接受度增强，部分用户采购积极，待港口市场好转、库存去化，积极情绪将传导至产地，产地煤价降幅或收窄。

　　内地现货市场报价因低库存维持高位震荡，但部分下游行业利润被压缩，对高价有抵触，成交气氛减弱。12 月天然气限气政策落实，部分气头装置降负或停车将支撑内地价格，近期甲醇船货抵港量减少，下游刚需消耗稳定，短期港口或延续去库。

　　多头主流逻辑为内地装置降负供应减少，烯烃有外采计划。空头主流逻辑是传统下游不佳，MTO 受挤压。

　　观点为震荡偏强，核心逻辑包括内地装置降负供应减少、烯烃仍有外采计划、传统下游不佳。