沪深京股指：震荡回调，政策预期主导关键字：股指、政策预期、震荡

　　沪深京三市今日各股指均震荡回调，成交金额为 16974 亿元，较上日缩量 586 亿元。近期 10 年期国债收益率跌破 2%关键关口，央行称未来货币政策将保持支持性，但在实体部门需求偏弱下，市场更关注财政政策增量阐述，货币宽松对市场情绪刺激效果偏弱。投资者对 12 月中央工作会议及政治局会议政策预期的博弈或主导短期行情，市场情绪易涨难跌。从财政角度看，12 月重磅会议的财政政策明年一季度有望快速落地，政策端利好可能性高，只是对政策加码力度存分歧。近期资金面增量资金流入放缓，需关注后续流入节奏。目前增量资金由杠杆资金主导，市场风格偏向中小盘；险资与外资等资金风格偏向绩优权重股，若后期流入，市场风格或转变，短期内它们因各种因素未大规模流入。总体而言，短期内政策预期逻辑占主导，股指震荡偏强。近期期权隐含波动率回升，政策预期升温推动市场情绪回暖，中长期看股指走势不悲观，对远月维持牛市价差观点。