青岛天然橡胶：12 月或缓慢累库 5.45%

　　伴随船货陆续到港及部分国储胶入库，截至 11 月 29 日当周，青岛地区天然橡胶样本仓库库存 29.41 万吨，较 10 月底增加 1.52 万吨，增幅 5.45%。其中，保税区内库存 5.19 万吨，较 10 月底下降 0.7 万吨，降幅 11.88%；一般贸易库存 24.22 万吨，较 10 月底增加 2.22 万吨，增幅 10.09%。12 月正处海外主产区旺产季，原料产出有季节性增加预期，但泰国南部雨水多，部分区域有洪涝灾害，限制割胶工作。12 月进口量呈季节性增加趋势，预计未来 11 - 12 月国内天然橡胶进口量仍增加。轮胎企业方面，天气转冷等因素致终端市场对轮胎需求减弱，出口新订单放缓，限制轮胎企业开工。高成本压力突出，生产利润亏损，12 月合成橡胶价格跌，天然橡胶价格涨，轮胎厂采购高价原材料意愿低，限制青岛地区天然橡胶出库节奏。12 月海外主产区旺产，EUDR 政策推迟致流入中国货源增加，国储胶流入市场，供应压力有增加预期，但天气因素扰动使供应压力释放有限。下游工厂高成本压力下采购意愿不高，预计青岛地区天然橡胶库存呈缓慢累库形态，对市场行情有一定支撑。