热卷期货：主力涨超 2% 后市分歧大

　　正信期货认为，热卷累库风险增加，后续仍有下调压力。上周华北地区高炉检修比例增加，铁水产量下滑，电炉季节性减产供应持续下降，长短流程双双减产，整体供应回落；需求方面，全周价格变动不大，投机需求明显放缓，终端资金到位情况转好，赶工需求加速释放；库存来看，建材总库存上周转降，板材受铁水转产，库存基本持平。策略方面：中长线继续关注轻仓做空的交易机会。瑞达期货表示，热卷震荡偏强。宏观面，中央政治局会议定调明年政策，首次提出“加强‘超常规’逆周期调节”，财政政策立场变为“更加积极”，货币政策自 2010 年以来首次再转向“适度宽松”。基本面，供需双增，总库存连续 10 周去库，产量环比增幅偏高，但是库存水平较低。市场方面，中国机械工业联合会执行副会长罗俊杰预计，2025 年机械行业主要指标增速在 5%左右。技术上，4 小时周期 K 线 均线上方，操作上，震荡偏强，请投资者注意风险控制。