山东烧碱累库：跌超 3%，PTA 受原油支撑

　　午盘收盘，国内期货主力合约涨跌不一。集运指数涨超 3%，PX0>对二甲苯、PTA 涨超 2%，菜粕、菜油、瓶片、硅铁涨近 2%。烧碱跌超 3%，焦煤、苹果、纯碱、焦炭、尿素、沪镍跌超 2%。山东烧碱库存不断累库，现货价格持续松动。12 月 12 日当周全国液碱库存为 30.45 万吨，环比增加 8.17%。当前山东主力下游烧碱送货量减少，采购价格下降。后续盘面下跌要看现货下跌节奏，在未大规模降价时，盘面价格大贴水使向下空间有限。仓单方面，库存累库，厂家有注册仓单抛货动机，或压制盘面。策略：01 偏弱震荡，谨慎逢高空，不宜过分追空。套利方面 5-9 反套看待。原油走强，PTA 增仓上行。光大期货称，周一商品市场分化，金属类延续弱势，能化类受原油价格支撑偏强。OPEC+延迟减产改善明年供需平衡表预期，全球原油库存周度下滑，年末双节临近，成品端补库存对原油需求有支撑，原油近强远弱格局短期难改，对聚酯类商品价格有支撑。2024 年 11 月 PTA 产量 608 万吨，同比增长 73.0 万吨，涨幅 13.6%，环比减少 20.0 万吨，降幅 3.2%。近期逸盛宁波 220 万吨 PTA 装置检修，嘉兴石化 150 万吨 PTA 装置因故停车，本周检修增多，产量下滑。下游需求缓慢下滑，近期荣盛 50 万吨聚酯开车，其余检修预报不多，预计春节前部分聚酯工厂有提前备货采购需求，聚酯开工可维持在 90%附近。基本面对 PTA 价格支撑有限，更多靠成本端支撑，需关注原油价格反弹持续性。