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甲醇:2025 年供需有变,逢低做多 :关键因素
时间:2025-01-01 18:47 阅读:
2025 年,国内产能扩张基本结束,产量增速逐渐放缓,高成本长期亏损装置面临淘汰风险,高增长率难以为继。国际甲醇产能继续高速扩张,特别是中东和美洲地区,低价甲醇仍将冲击国内市场,进口量维持高位。MTO 新增装置继续投放,高成本装置面临激烈竞争,新兴下游及燃料甲醇有望成为需求增长点,需求增量有望支撑甲醇价格高位。明年煤炭价格中枢进一步下移,坑口原料煤价格底部有支撑,重点关注成本走势,同时关注国内宏观刺激政策。煤炭成本下移,甲醇基本面偏强,煤制利润恢复至高位水平。供应平稳,需求增加,国际装置不确定因素增多,以逢低做多为主。2025 年 PP 高投产,MTO 利润将压缩,59 正套值得期待。可采用卖看跌和累购期权策略,重点关注宏观和煤价走势。