沥青：多 BU 裂解回调机会 2025 供小于求

　　当下原油持续下跌，需求尚未有实质性改善，沥青期货价格受压。布伦特原油达 70 美元/桶关键位置，波动或增大，与原油相关度高的沥青预计波动也会加大，单边策略暂不建议。价差策略方面，沥青转产灵活度高且供应集中度高，库存处于绝对低位。预计 2025 年国内沥青全年供小于求，平衡表预估行业 5 月底结束累库，6 月提前开启去库。供需共振与原油全年累库压力难解，BU 裂解价差上方空间有望打开，推荐择机逢回调布局多 BU 空 SC 裂解策略。