山东 LPG：价格波动，盘面弱势震荡

　　周一，民用气方面，山东跌 80 至 4700，华东跌 5 至 4933，华南跌 70 至 5020。进口气方面，华东跌 31 至 5105，华南跌 20 至 5090。醚后碳四跌 90 至 4710，山东民用气 4700 为最低价。PG 盘面偏弱，06 合约基差为 341，06 - 07 月差小幅走弱至 97，美国至远东套利窗口关闭。上周，国内民用气市场偏弱。华南涨后回落，华东山东偏弱震荡，醚后重心下移明显，最便宜交割品价格 4800 元/吨。盘面中枢小幅下移，06 基差震荡，06 - 07 月差震荡走强。高到港量致港口累库明显，节后下游补库一般，厂库小累。液化气商品量 48.55 万吨，预计未来三周外放偏稳定。PDH 开工率环比降至 59.59%，进口成本高企、下游需求差。烷基化开工率持平，生产毛利转为盈利，预计开工小涨。MTBE 产量降低，气分醚化、异构醚化利润较差。外盘方面，CP、FEI 小涨，MB 持平。内外价差震荡，FEI - MB 微涨，FEI - CP、CP - MB 变动不大。美湾 - 日本、中东 - 远东运费略涨。美国 C3 库存基本持平，出口增多，到远东套利窗口关闭。OPEC + 减产幅度缩小，预计 PG 供应增加，预计 CP 官价下跌，丙丁烷价差拉大。总体而言，基本面偏弱，预计短期盘面以弱势震荡为主。