天然橡胶：5 月价格偏弱震荡，约 1.5 万吨

　　4 月，美国关税政策不确定性加剧全球市场动荡，大宗商品市场价格下行。海内外天然橡胶主产区物候符合开割条件，国内新胶上量预期偏强，合成橡胶价格走低拖拽天然橡胶价格下行。轮胎企业内外销出货未明显好转，成品库存攀升，开工率下降，这些利空因素致天然橡胶市场价格全月震荡下行。5 月，降准降息政策出台支持实体发展，宏观市场预期趋稳。促消费政策持续见效，乘用车和重卡市场有望维持同比增势，海外采购节奏放缓，青岛保税区和一般库存转入季节性去库，对天然橡胶市场价格有所支撑。但全球贸易秩序面临挑战，中小轮胎企业出口难好转，国内产区预计正常开割，新胶供应增量预期走强，压制市场价格。综合预计，国产全乳胶销区现货市场价格将偏弱震荡，主要在 1.5 万元/吨附近浮动。