郑棉：中美关税调整下的震荡走势

　　上周内外棉花走势不同。ICE棉花先涨后跌，因中美关税调整，其出口中国难度大，且种植速度加快压制价格走低。

　　郑棉则受中美降低关税利好刺激持续上涨，基本收复 4 月初跌幅，但出口美国仍困难，下游需求平稳即将进入淡季。

　　操作上，虽郑棉近两日上涨，主因美国对中国商品进口关税降至 30%，但短期出口美国难度大，第二阶段中美关税会谈结果难料，国内市场下游补库意愿不强，订单平淡，外盘走弱，郑棉短期震荡，多单可考虑平仓。

　　周度展望，后市趋于震荡。