几内亚限采：铝土矿进口增量或下滑，谨慎观望

　　假设 AXIS 矿区今年内不复产，预计今年中国铝土矿进口增量将由原先的 4000 万吨下滑至 2000 万吨，矿石供应预计于 7 月份开始将出现月度动态缺口，全年仍维持过剩。目前铝土矿库存较为充足，氧化铝企业生产预计不会受到明显影响。 但几内亚“限采事件”将提高矿石卖方议价能力，据阿拉丁推演和判断，进口矿石稳定在 70—85 美元可能性提高，对应晋豫地区完全成本区间为 3000—3300 元/吨，对应主产区山东地区完成成本区间为 2700—3000 元/吨。 中长期来看，在氧化铝产能过剩的背景下，氧化铝定价主要锚定成本，矿价仍为主要矛盾。铝土矿出口为几内亚财政收入重要