豆粕：供应压力与需求变化，谨慎追高

　　需求方面：从存栏推断，生猪供应在 9 月前预计稳步增加，禽类存栏维持高位，豆粕性价比显著提高，下游成交放量提货转好。 库存方面：截至上周，大豆库存略减，处于历年同期高位，豆粕库存增至 20.69 万吨，仍处偏低水平，饲料企业豆粕库存天数上升，仍处低位。 整体而言：受周六菜籽反倾销出结果的传闻影响，粕类表现偏强，传闻未证实且政策变数大，建议谨慎追高。国内豆粕预期逐步累库，现货和基差持续回落；美豆产区中北部未来两周降雨偏少，无异常高温，预期影响有限；巴西贴水近期企稳。短期利多驱动有限，近月盘面和基差受供应压力压制，MO9 预计维持区间震荡，持续关注政策和天气变化，后续可关注 M11 和 MO1 的做多机会。