聚烯烃、纯苯及苯乙烯：期价有别，供需与成本博弈

　　上周，聚烯烃期货市场窄幅震荡调整。LLDPE主力合约收7291元/吨，周跌0.23%；PP主力合约收7069元/吨，周跌0.31%。现货市场震荡整理，上周五国内LLDPE市场主流价7170 - 7650元/吨，PP华北、华东、华南拉丝主流价分别在7020 - 7100元/吨、7050 - 7180元/吨、7050 - 7220元/吨。 供给上，装置检修集中，供应压力稍缓。截至7月10日当周，PE开工率74.68%，PP开工率77.42%。需求处于季节性淡季，表现疲软。截至7月10日当周，多领域开工率持平或下降。 库存方面，2025 - 07 - 11两油库存72.5万吨，较前一环比 - 2.5万吨，周环比 + 1.5万吨。截至7月11日当周，PE贸易库存15.692万吨，PP社会贸易库存5.604万吨。 成本端，OPEC+计划增产利空油价，但夏季出行高峰使原油需求增加，油价小幅反弹。市场逻辑为装置检修使供应收缩，但新装置投产有压力，需求淡季，供需宽松，成本端油价上涨有支撑。 交易策略建议观望或区间轻仓滚动逢高做空，设好止损。LLDPE参考撑位6950 - 7000元/吨，压力位7450 - 7500元/吨；PP参考支撑位6850 - 6900元/吨，压力位7250 - 7300元/吨。 上周，纯苯期货上涨，BZ2603合约收6183元/吨，周涨4.80%；苯乙烯震荡偏强，EB08合约收7416元/吨，周涨0.80%。纯苯现货价格上涨，华东市场5960元/吨；苯乙烯现货震荡偏强，上周五华东7725元/吨，华南7825元/吨。 成本端同样受OPEC+增产和夏季需求影响，油价小幅反弹。纯苯供需上，截至7月10日，开工率77.77%，周度环比 + 0.35%；下游加权开工负荷80.73%，周度环比 + 0.03%。 供应端回升，货源宽松。唐山旭阳30万吨装置7月5日停车检修40天左右。截至7月10日，周度开工率81.52%，周度环比 + 0.69%，京博石化裂解装置计划7月末开车。 需求进入季节性淡季，小幅调整。截至7月10日，PS、EPS、ABS开工率有不同变化。库存上，截至7月9日，纯苯港口库存15.9万吨，周环比去库0.5万吨；苯乙烯华东港口库存12.8万吨，周环比累库3.28万吨。 市场逻辑为成本端油价反弹支撑下游化工，纯苯供需整体偏弱，苯乙烯供需偏宽松。交易策略上，纯苯短期偏强但供需抑制上行空间，建议谨慎观望或买虚值看跌期权；苯乙烯建议观望或轻仓滚动逢反弹做空。

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